Ningún activo escenifica mejor el cambio de tendencia que las Letras del Tesoro. El rendimiento en el plazo de un año cayó el pasado martes por debajo del 3% por primera vez desde el primer trimestre de 2023. Un desplome en toda regla de 42 puntos básicos respecto a julio que, no obstante, hay que enmarcar en un momento de máxima tensión en los mercados mundiales.
El pasado lunes 5 de agosto los mercados se desplomaron por el miedo a la recesión en Estados Unidos e incluso se especuló con una intervención excepcional de la Reserva Federal para bajar los tipos antes de la reunión de septiembre. En este ambiente casi bélico se desarrolló la subasta de Letras a 6 meses -la rentabilidad cayó 16 puntos básicos hasta el 3,25%- y la de 12 meses.
La puja del próximo martes de Letras a 3 y 9 meses llegará, en principio, en un ambiente de mayor tranquilidad. La Reserva Federal ha tranquilizado al mercado, y las bolsas y los bonos han recuperado posiciones. Pero de lo que no cabe duda es de que vienen rebajas de tipos (50 puntos básicos en Estados Unidos y 25 en la zona euro casi con total seguridad en septiembre), que van a poner en jaque la rentabilidad del ahorro.
Las cuentas remuneradas tampoco son la solución
Con estas cartas sobre la mesa, las cuentas remuneradas ya han sufrido el primer mordisco en las rentabilidades, mientras que los mejores depósitos a medio y largo plazo hace ya tiempo que se alejaron del nivel del 4%. Por lo tanto, los ahorradores tradicionales están obligados a revisar sus estrategias, en un movimiento que será más o menos brusco en función de la potencia de la bajada de tipos en marcha.
“Ahora mismo hay cientos de millones de euros muy bien colocados en depósitos o cuentas de alta remuneración que están ofreciendo el 3% o el 4%. El problema llegará en el momento de los vencimientos y de las renovaciones, porque los bancos van a ofrecer tipos sustancialmente menores. Cuando más tiempo pase, más se va a notar ese diferencial a la baja”, señalan en fuentes del sector.
Para quienes ahora mismo tienen liquidez, la consigna es contratar cuanto antes aquellos productos que aún mantienen rentabilidades significativas. Los mejores depósitos dan entre un 3% y un 3,6% a medio y largo plazo, mientras que a corto hay alguna oportunidad incluso al 4%. Pero la estrategia debería pasar por asegurar rentabilidades altas durante el mayor tiempo posible, porque los tipos en la zona euro van a seguir bajando.
Oportunidades no van a faltar, porque son muchos los bancos que van a mantener tipos competitivos durante el mayor tiempo posible para captar nuevos clientes. Sobre todo en cuentas, donde entidades españolas como EVO Banco o Sabadell están poniendo toda la carne en el asador con ofertas de media y larga duración interesantes para quien está buscando destino para su liquidez.