Las Letras del Tesoro des­ar­bolan in­cluso a la banca ex­tran­jera más agre­siva

La gran banca española prepara una ofensiva en cuentas y depósitos para finales de agosto

Con pocas ex­cep­cio­nes, los de­pó­sitos pa­li­decen con el calor ante el em­puje de sus ri­vales

Tesoro Público.
Tesoro Público.

Con la gran banca a punto de lanzar una ofen­siva en. toda re­gla, a fi­nales de agosto, para re­mu­nerar la li­quidez en de­pó­sitos y cuen­tas, las Letras del Tesoro han puesto en evi­dencia en las úl­timas se­manas la es­tra­tegia re­tar­dada en pro­ductos de ahorro de los bancos na­cio­nales e in­ter­na­cio­na­les. De los pri­me­ros, aunque de mo­mento, ni están ni se les es­pera to­davía a gran es­cala en el mos­trador de ofertas de de­pó­si­tos. De los se­gun­dos, queda claro que han per­dido su ven­taja com­pe­ti­tiva frente al pro­ducto más atrac­tivo del mo­mento. Con di­fe­ren­cia.

La incipiente competencia bancaria, especialmente de la pequeña o con franquicia extranjera, está, sin embargo, marcando su evolución en. las últimas semanas. De hecho, la fiebre de las letras entre. particulares se está desinflando con una caída de la demanda minorista del 25%. No ocurre lo mismo, no obstante, entre los demandantes institucionales y las emrpesas.

Las órdenes de compra de los particulares han pasado de los 2.009 millones de marzo a los 1.513,3 millones actuales. Fruto en gran medida de los esfuerzos de los directores de sucursales de los grandes bancos para prometer remuneraciones a sus depósitos en breve, probablemente antes de que termine el mes de agosto. Más agresivos, los bancos extranjeros ya compensan s sus clientes fieles.

Fuertes remuneraciones de las letras

Aúna sí, las remuneraciones de las Letras son espectaculares. Alcanzan ya el 3,80%, tanto a 9 como a 12 meses, mientras que a tres meses superan ya las cotas del 3,5% y del 3,6% respectivamente. Cifras que hacen palidecer las mejores rentabilidades de los depósitos a corto plazo que se pueden encontrar hoy en el mercado español. Apenas un par de ellos, de entidades extranjeras, son capaces de competir con las Letras.

Y en el plazo de un año se están acortando las distancias con el cuarteto de bancos foráneos que ya están pagando el 4%. Por lo tanto, para la inmensa mayoría de ahorradores que quieren tener su dinero a buen recaudo en el Tesoro español (esta tipología de inversores valoran sobre todo la seguridad), en este momento no hay ni color a la hora de elegir el destino de sus ahorros. Las Letras ganan por goleada.

"Estamos viviendo un momento histórico, totalmente inesperado. De pronto, las rentabilidades de las Letras se asoman nada más y nada menos que al balcón del 4%. ¿Quién había previsto algo así? Hace dos meses muchos analistas decían que las Letras ya no tenían mucho más recorrido al alza, y en el plazo de 12 meses estaban en el 3,2%. Ahora están más de medio punto porcentual por encima", señalan en una gran gestora.

Subida escalonada

La subida avanza a tal ritmo que ya se advierten los picos de rentabilidad de la gran crisis de 2012. Es decir, cuando Grecia tuvo que ser rescatada y llevó las primas de riesgo de los países del sur de Europa al límite. Referencias temporales muy valiosas para medir el ritmo de subida de los intereses de las Letras, que están poniendo en jaque la validez de las ofertas de depósitos y de cuentas remuneradas de los bancos.

"Depósitos y cuentas son dos mundos muy distintos. Las segundas tienen la ventaja de la liquidez y están ofreciendo alrededor del 2,6% de rentabilidad en el mejor de los casos. Pero si resulta que se pueden contratar títulos a tres meses con la garantía del Estado a un plazo tan corto como los tres meses al 3,5%, surgen las dudas. Y es normal, porque históricamente las Letras siempre han gozado de la aceptación de los ahorradores", señalan fuentes del sector.

Al cierre del mes de abril, los minoristas ya contaban con cerca del 20% de los títulos del Estado a corto plazo. En la práctica, la tenencia de las familias se ha disparado más de un 94.000% en términos interanuales, una cifra que ha seguido creciendo a máxima velocidad en los tres últimos meses. Es dinero fresco procedente de los depósitos que no se va a otras entidades financieras. No hay un competidor mayor.

Remuneración de los bancos

Con estas cartas sobre la mesa, los bancos están obligados a cambiar el ritmo. Desde el sector se reconoce que competir con las Letras supone subir los tipos de los depósitos y de las cuentas, porque en la mayoría de los casos asumen que "hemos quedado en evidencia". Por lo tanto, lo más normal es que en las próximas semanas las entidades aprieten el acelerador al máximo para contrarrestar el auge de su enemigo número uno.

En la actualidad, los depósitos españoles más destacado son el Depósito a 12 meses de Facto que ofrece un 3,55% TAE y el Depósito a 12 meses de Openbank que ofrece un 2,75% TAE. También el depósito europeo, más destacados es el Depósito a 12 meses de Banca Sistema que ofrece un 4,12% TAE.

A su vez, existen cuentas remuneradas con rentabilidades atractivas, la Cuenta Online de Banco Sabadell ofrece una rentabilidad de hasta 750 € + 200 € por tu nómina + un 3% de devolución en todas tus compras hasta el 30/09, la Cuenta Remunerada de Myinvestor ofrece un 2% TAE hasta 50.000 € y la Cuenta Ahorro de N26 ofrece un 2,26% TAE hasta 50.000 €.

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