Ahí está el ejemplo de Inditex, que ayer presentó los resultados de los nueve primeros meses del año con crecimientos de las ventas (por debajo de las previsiones de los analistas) en todas las áreas geográficas. El gigante textil fue ayer uno de los grandes valores del Ibex 35 que emitió evidentes signos de cansancio después del rally que lo ha convertido en el segundo mejor índice de Europa en 2023 con una subida del 22%.
Tras superar los 10.250 puntos en el ecuador de la semana pasada, el selectivo ha entrado en una fase de suave corrección y pobres volúmenes de negocio. Los inversores han parado las máquinas provisionalmente a la espera de nuevos catalizadores. Las compras son ahora muy selectivas. Pero, a cambio, las ventas son también ínfimas, en una demostración de que nadie quiere bajarse del barco todavía.
"Nadie se quiere perder un potencial rally de Navidad. Todo va a depender de cómo toman los inversores las reuniones de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo (BCE). Da la impresión de que las acciones y la deuda han cotizado un escenario muy positivo en el que los tipos de interés podrían empezar a bajar antes de lo esperado, y ahora hay que llevar eso a la realidad en los mensajes de Powell y Lagarde", señala un veterano bolsista.
La FED mantiene los tipos
rDe momento, la Fed decidió este miércoles por tercera reunión consecutiva mantener los tipos en la horquilla entre el 5,25% y el 5,5%. De momento, decide ver y esperar la evolución de la inflación. Las expectativas de los analistas no se han visto del todo cumplidas, porque la Fed prevé reducir los tipos en 75 puntos básicos el año que viene, frente a los 100 esperados por el mercado. Por lo tanto, las espadas siguen en todo lo alto.
La realidad es que, antes de cotizar el resultado de la reunión de la Fed y a la espera del BCE, el Ibex 35 acumulaba ayer una suave ganancia del 0,38% en diciembre. Es el avance más corto entre los grandes índices europeos, ya que el DAX alemán avanza un 3,4%, el CAC 40 francés un 3%, el FTSE 100 de Londres un 1,2% y el MIB italiano -la gran estrella de 2023 con una subida del 27%- cerca de un 2%. ¿Cómo se explica este desfase en el último mes del año?
Lo evidente es que el Ibex corrió mucho en un mes de noviembre histórico en el que generó la mitad de la subida de todo el año. Lo hizo con el apoyo incondicional de la banca, que ahora está en una fase de digestión de la comilona anterior. El sector sufre suaves pérdidas en lo que va de mes, en una demostración de que necesita una fase de descanso más o menos amplia antes de acometer nuevos objetivos.
Además de los bancos, grandes valores como Telefónica, Repsol o Mapfre están siendo castigados este mes con fuerza, acusando el cansancio de las subidas anteriores. De momento, los inversores han decidido hacer parada y fondo en un mercado español sin argumentos para dar continuidad a una subida de noviembre que se ha comido parte de su potencial alcista a corto plazo.