Muchos fondos hi­cieron grandes plus­va­lías du­rante el primer tri­mestre con las ener­gé­ticas

Los 'hedge funds' se ceban ahora con las energéticas en Bolsa tras exprimirlas desde enero

Con la banca ex­cluida de las apuestas ba­jis­tas, las 'utilities' son el gran ob­je­tivo

Red Eléctrica de España.
Red Eléctrica de España.

Los in­ver­sores ba­jistas han vuelto a re­apa­recer en la bolsa es­pañola, tras mucho tiempo sin no­ti­cias de ellos. Los fondos más te­midos por el Ibex 35, por es­pe­cu­la­ti­vos, llegan con ganas al mer­cado es­pañol. Lo hacen en el sector ener­gé­tico, que acu­mula ra­zones para con­ver­tirse en el ob­je­tivo nú­mero uno de los 'hedge funds'. Una subida cer­cana al 15% en lo que va de año se ha con­ver­tido en el gran re­clamo de estos in­ver­sores es­pe­cia­listas en riesgo, que juegan a la carta de una co­rrec­ción a corto plazo.

Red Eléctrica y Soltec protagonizan las últimas operaciones de los bajistas de este tramo final del mes. Las dos, por vías muy distintas, están firmando una segunda mitad de mayo interesante en bolsa. La primera, porque ha saltado hasta los niveles más altos de 2022 y ya acumula una subida cercana al 5% en el ejercicio. Ahora le toca un hueso duro de roer, superar la cota de los 20 euros, que está cada vez más cerca.

Así lo cree Millennium. El fondo estadounidense ha puesto sobre la mesa una posición corta del 0,56% en el transportista único y operador del sistema eléctrico español. Con esta apuesta contra la cotización, vuelve a activar el contador de los cortos sobre la compañía, que estaba a cero en el último mes. La subida de la acción vuelve a ejercer un poderoso efecto llamada sobre los fondos especulativos.

El otro valor atacado pertenece al universo de las energías renovables. Voleon Capital está subiendo de forma constante su posición corta en Soltec este mes de mayo y ya ha alcanzado el 0,8% del capital. Nunca un 'hedge fund' había llegado tan alto en el valor, que acaba de presentar su plan estratégico hasta 2025, cuando espera alcanzar una banda de ingresos entre los 780 y los 840 millones de euros.

Aunque ha rebotado con fuerza en las últimas sesiones -animado también por la OPA sobre Siemens Gamesa-, el fabricante de seguidores solares está viviendo un año muy convulso en bolsa, con caídas cercanas al 40%. Como en muchos otros valores del sector, los 'hedge fund' han generado importantes plusvalías en los dos primeros meses del año, cuando las cotizaciones estaban especialmente deprimidas. Y quieren repetir la jugada.

Desde los mínimos del año, el sector ha subido alrededor de un 25%. La guerra de Ucrania y el aumento de la inflación han subido mucho la apuesta por los valores defensivos que como las eléctricas aseguran buenas rentabilidades por dividendo. Si a eso se une que las valoraciones de hace tres meses eran bastante atractivas, los inversores han reforzado sus posiciones en un sector que ahora parece abocado a una corrección.

"Vemos como el mercado vuelve la mirada a los bancos y a otros valores cíclicos que se han quedado muy rezagados y en los que, por cierto, no hay sombra alguna de inversores bajistas. Lo normal es que a medida que se acerque el final del primer semestre se produzca una rotación de carteras significativa", aseguran en un gran 'broker' nacional que recuerda que la subida de las eléctricas ha sido muy rápida.

Su elevada liquidez en bolsa es otro argumento a favor de los bajistas. Además de REE y Soltec, los bajistas cuentan con cerca del 4% de Enagas -hasta cinco 'hedge' tienen paquetes superiores al medio punto porcentual-, alrededor del 3% de Solaria o el 0,5% de la opada Siemens Gamesa. Apuestas en algunos casos muy fuertes y desde luego muy superiores a las de otros sectores.

Artículos relacionados