Los 'hedge funds' se han visto sor­pren­didos por una subida muy ines­pe­rada

El rally del Ibex 35 atrapa a los inversores bajistas por primera vez en años

El gran re­bote de Sabadell y Bankinter obliga a los in­ver­sores a cam­biar su es­tra­tegia

Banco Sabadell
Banco Sabadell

Banco Sabadell, Bankinter, Dia... son al­gunas de las em­presas en las que los in­ver­sores ba­jistas han ba­jado el pistón en los úl­timos días de rally bur­sá­til. Solaria, Merlin Properties, Meliá o Técnicas Reunidas son los nom­bres de otras com­pañías en las que los 'hedge funds' no sólo no han ti­rado la toa­lla, sino que in­cluso han re­for­zado sus apuestas por una caída de los pre­cios. Distintas es­tra­te­gias para afrontar la 'pillada' pro­vo­cada por el his­tó­rico re­bote del Ibex 35.

La subida de más de 1.000 puntos del selectivo en el cómputo de las últimas sesiones ha sorprendido a los inversores más agresivos y profesionales del planeta. Nadie esperaba un rebote tan rápido ni tan cuantioso, y la mejor prueba de ello es que sus apuestas bajistas se habían mantenido intactas o habían crecido (como en el caso de dos bancos como Sabadell y Bankinter) desde que empezó el último trimestre del año.

En realidad, los 'hedge' se habían posicionado de cara a una temporada de resultados del tercer trimestre más bien mediocre. Pero no se pudieron anticipar ni al sorpresivo avance de las vacunas para combatir el coronavirus, ni tampoco a la explosión alcista generada a doble velocidad por la venta del negocio estadounidense de BBVA y por el comienzo de las negociaciones entre este banco y Sabadell de cara a una posible integración.

Las consecuencias de este movimiento tan inesperado es que los inversores bajistas han sufrido la mayor pillada de los últimos tiempos en la bolsa española. Acostumbrados a generar plusvalías de forma casi continua aprovechando las debilidades de las compañías españolas, los grandes bajistas mundiales se han visto totalmente sorprendidos por un rally de muy largo alcance que les han obligado a reaccionar muy rápidamente.

"Son inversores muy agresivos, y lo están demostrando. O deshacen posiciones bruscamente como ha hecho el principal bajista de Sabadell o suben la apuesta confiando en que la marea alcista se retire rápidamente. No hay demasiado término medio, porque el éxito de este tipo de inversores radica precisamente en la capacidad para tomar decisiones muy rápidas", señalan en uno de los grandes 'broker' españoles.

Efectivamente, Samlyn Capital ha rebajado su 'corto' sobre Sabadell de una tacada desde el 1,52% hasta el 1,11%. Una decisión drástica para evitar que las pérdidas acumuladas sigan creciendo. Hay que tener en cuenta que este 'hedge' emergió en el capital del banco español cuando éste cotizaba ligeramente por encima de los 0,30%. Ahora Sabadell cotiza cómodamente por encima de 0,4 euros a pesar de la suave corrección de los últimos días.

Es el caso más llamativo, especialmente en un sector bancario que ha protagonizado un rebote sin precedentes. Pero en otros sectores hay 'hedge' que han decidido subir la presión en sus víctimas españolas favoritas. Sobre todo en aquellas en las que ya tienen muchas plusvalías acumuladas en el transcurso de un año de bolsa muy duro y pueden aguantar con cierta comodidad.

En un Ibex que busca el asalto a los 8.000 puntos, los especuladores se mueven a destajo. Unos para reducir riesgo a toda velocidad; otros, convencidos de que sus estrategias siguen siendo válidas a medio plazo. Todo depende del tamaño del boquete provocado por el subidón de los índices y de la capacidad de aguante de cada cual.

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