DEUDA SOBERANA

Moody's y S&P lanzan un preocupante aviso a Sánchez si aumenta el gasto público

Reducirán el ra­ting de España si la deuda pú­blica su­pera el 100% del PIB

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La ac­tual in­cer­ti­dumbre po­lí­tica en España a raíz de la mo­ción de cen­sura que ha con­ver­tido en pre­si­dente al líder so­cia­lista, Pedro Sánchez, no tendrá un im­pacto "inmediato" en la nota de sol­vencia es­pañola, según las agen­cias de ca­li­fi­ca­ción Moody's y Standard and Poor's (S&P). Pero sí lo hará si el go­bierno de Sánchez dis­pará el gasto pú­blico sin com­pensar con in­gre­sos.

Tal es la advertencia de la agencia de riesgos S&P, que en un informe ha señalado la nota de España se podría revisar a la baja si se cumplen una de las tres condiciones:

  1. Que la deuda pública excediera el 100% del PIB, lo que prácticamente ya ha sucedido en el primer trimestre del año, según datos del Banco de España.

(En el mes de abril de este ejercicio, la deuda pública española ya se ha situado en 976.197 millones de euros. En lo que va de 2018 apenas ha subido en 8.000 millones, pero la previsión anual es que el crecimiento alcance los 40.000 millones de euros, lo que significa que la deuda del país se encuentra a las puertas del billón de euros, según previsiones de expertos del mercado basados en los compromisos de los actuales Presupuestos.)

  1. Que la balanza por cuenta corriente se deteriora en exceso.

y 3) Si la inestabilidad política con Cataluña produjera una "escalada" en las tensiones en los próximos meses.

A su vez, la vicepresidenta senior de Moody's, Kathrin Muehlbronner, ha resaltado que "el cambio de Gobierno trae consigo un periodo de mayor incertidumbre política, pero no es probable que tenga ningún impacto material en el perfil de crédito de España dada la limitada capacidad del nuevo Gobierno para emprender iniciativas políticas de importancia o revertir las anteriores reformas".

En este sentido, la calificadora de riesgos no espera que el nuevo Gobierno del PSOE presente iniciativas significativas y, tras comprometerse a respetar el presupuesto para 2018 formulado por el Gobierno anterior, confía en "cierto grado de continuidad en las políticas".

Por otro lado, Moody's considera que la postura de Sánchez "más constructiva" sobre el conflicto de Cataluña podría aportar "cambios positivos", aunque reconoce que encontrar una solución al problema tomará un tiempo y esfuerzo considerable.

"En nuestra opinión, es improbable que los acontecimientos políticos hagan descarrilar el robusto crecimiento de la economía española, que sigue beneficiándose de una sólida demanda doméstica y fuertes exportaciones como consecuencia de la recuperación de la zona euro", añade Muehlbronner. "Esperamos que la economía se muestre resiliente a la incertidumbre política, como ha demostrado en el pasado reciente", apostilla.

El pasado mes de abril, Moody's elevó en un escalón la nota de solvencia de la deuda soberana a largo plazo de España, que subió así hasta 'Baa1', desde 'Baa2', con una perspectiva estable, lo que implica que la deuda española a largo plazo cuenta con su nota más alta de los últimos seis años en el caso de esta agencia.

Elecciones anticipadas

Aunque S&P Global Ratings ha señalado que existe una "falta de visibilidad" de los detalles de la política económica del nuevo Gobierno, el compromiso de Sánchez de mantener los Presupuestos para este año lleva a la firma a no esperar ninguna "desviación en la consolidación presupuestaria a corto plazo".

Por otro lado, el bajo número de diputados socialistas en el Congreso de los Diputados, unido a la situación en Cataluña y la próxima presentación de los Presupuestos para 2019 provocan que la "posibilidad de elecciones anticipadas no pueda ser excluida".

La agencia, que elevó en marzo la calificación de la deuda soberana a largo plazo de España a 'A-', ha adelantado que podría volver a subir la nota si, en los próximos 22 meses, el Gobierno logra una "mayor consolidación de las finanzas públicas" de lo esperado y si se rebajan las "tensiones políticas en Cataluña".

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