MONITOR DE LATINOAMÉRICA

El cre­ci­miento del PIB se li­mi­tará al 1,2-1,3% este año y al 1,8-2,2% el pró­ximo

Latam: imprevisto tropiezo en 2018 y tenue recuperación en 2019

Desplome ar­gen­tino, en­torno fi­nan­ciero y guerra co­mer­cial en­tur­bian las aguas

Presentación de Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe
Presentación de Balance Cepal.

Incertidumbre po­lí­tica, con pre­si­den­ciales en al­gunas grandes eco­no­mías, guerra co­mer­cial EEUU-China, pre­sión por la nor­ma­li­za­ción de la po­lí­tica mo­ne­taria en EEUU, for­ta­le­ci­miento del dó­lar, causas in­ternas y des­plome ar­gen­tino… Son los fac­tores que harán que 2018 no sea el año de la an­siada re­cu­pe­ra­ción en el con­ti­nente la­ti­noa­me­ri­cano Latam, sino uno de transición, con menor cre­ci­miento del pre­visto.

Cuatro economías, Chile, Bolivia, Colombia y Perú, se perciben como ‘ganadoras’ en términos económicos en un año con cinco ‘perdedores’: Argentina, Brasil, México, Nicaragua y una Venezuela cuyo colapso contribuirá a arruinar el ‘guión’. Dominicana y Panamá liderarán la expansión regional.

Las últimas proyecciones de FMI y Cepal arrojan un jarro de agua fría a las expectativas, con el golpe de una Argentina que se sume en la recesión, y un México y un Brasil que avanzarán menos de lo esperado. Ello, unido a la hecatombe venezolana ha movido a ambas instituciones a bajar por segunda vez este año sus previsiones de avance del PIB. Latam crecerá el 1,2% este año (-0,8% por debajo del pronóstico de abril y -0,4% del de julio), según el Fondo, cuya cifra representa un leve declive respecto al 1,3% anotado en 2017 y se produce en un contexto de revisión bajista del crecimiento global al 3,7%.

Cepal también ha recortado sus pronósticos, que sitúa en el 1,3% en 2018 (1,5% en agosto) y el 1,8% en 2019. Sudamérica avanzará el 0,7% este año y el 1,6% el que viene; Centroamérica lo hará el 3,2% y el 3,3% (datos que el FMI sitúa en el 2,8% y el 3,8%) y el Caribe, el 1,9% y el 2,1%. Y advierte del riesgo de un mayor deterioro del entorno financiero global y del aumento de las tensiones comerciales. “La recuperación sigue en Latam, pero a ritmo más lento del previsto, debido a que las condiciones financieras se han endurecido”, lamenta el FMI, que aun así es mucho más optimista que el BM, que prevé un avance del 0,6% este año y del 1,6% en 2019. Eso sí, en 2019 la región recobrará pulso, pero con moderación: el 2,2%, frente al 2,6% en abril.

Con la crisis venezolana descontada, el gran motivo del pinchazo en 2018 es Argentina. Tras una expansión del 2,9% en 2017, el PIB se contraerá el 2,6% este año y el 1,6% en 2019, según el FMI, y el 2,8% y el 1,8% según Cepal, debido a las turbulencias financieras que han afectado al país y la austeridad que exigirá el préstamo de 57.000 millones pedido por Buenos Aires al Fondo. En abril, el FMI aún preveía un avance del 2%. La inflación subirá al 32% tras la fuerte devaluación del peso este año.

Sumida en una grave crisis desde hace años, Venezuela verá caer el PIB un 18% este año (-14 en 2017) y el -5% en 2019, cifras que Cepal deja en el -1,5% y -8%. El FMI juzga que la renta per cápita se ha contraído el 35% en 2013-17 y lo hará un 60% en la década 2013-23. La inflación cerrará este año en el 1.370.000% y batirá récord en 2019: 10.000.000%. A la recesión en 2018 se sumará Nicaragua (-4% en 2018 y -1% en 2019 para el FMI, -3,1% y -0,3% para Cepal), en un contexto crítico por los enfrentamientos políticos y sociales.

La esperada aceleración de Brasil tendrá que esperar y dependerá del rumbo que imprima el ganador de la segunda vuelta presidencial. Aunque el gigante crecerá el 1,4% este año, según ambos entes, por encima del 1% de 2017, quedará lejos (casi un punto porcentual) de las expectativas a inicios de año, aunque mejorará en 2019 al 2,4% según el Fondo y al 2,1% según Cepal. El México que presidirá AMLO también crecerá menos de lo previsto, el 2,2% en 2018 (2% de 2017), por el impacto en la inversión y la demanda interna de la larga incertidumbre comercial por la renegociación del TLCAN, cerrado a fin de septiembre. En 2019 el FMI otea un avance del 2,5% que Cepal limita al 2,3%.

Ecuador también bajará el ritmo: del 2,4% de 2017 al 1-1,1% en 2018 y al 0,7-0,9% en 2019. Paraguay avanzará el 4,4-4,6% este año y el 4,2-4,7% el que viene (4,8% en 2017). Y Uruguay perderá vigor, del 2,7% de 2017 al 1,9-2% este año para recuperarse al 3,2% en 2019 según el FMI y perder comba al 1,5% según Cepal. Bolivia, Perú, Chile y Colombia ven subir sus previsiones. Bolivia, con avance sostenido en los últimos años, se expandirá el 4,3% este año y el 4,2-4,4% en 2019 (4,2% en 2017). Perú crecerá el 3,9-4,1% este año y el 3,8-4,1% el que viene (2,5% de 2017). Y Chile, tras el 1,5% de 2017, lo hará el 3,9-4% en 2018, la tasa más alta desde 2013 y el 3,3-3,4% en 2019. Colombia se expandirá el 2,7-2,8% en 2018 y el 3,3-3,6% el próximo (1,8% en 2017). Un buen año para la Alianza del Pacífico con la salvedad de México.

República Dominicana liderará el avance regional, con una expansión del PIB del 5,4%-5,6% este año y el 5,3% en 2019, seguida por Panamá (4,6-4,8% y 5,3%). Según Cepal, Costra Rica avanzará el 3,2% y el 3,1%, respectivamente; El Salvador, el 2,4% ambos años; Guatemala el 2,9% y el 3%; Honduras, el 3,6% y el 3,7% y Cuba, el 1,1% este año y el 1,3% el próximo e

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