DESDE EL PARQUET

R4 ve potencia en Inditex y en FCC

Los ex­pertos de Renta 4 Banco (R4) rea­lizan un par de cam­bios en su ‘Cartera de 5 Grandes’: dan sa­lida a Bankinter, ante las po­si­bles caídas en el sector fi­nan­ciero por la in­cer­ti­dumbre po­lí­tica y eco­nó­mica, y en su lugar in­cluyen a Inditex, que pre­senta re­sul­tados el 15 de junio antes de la aper­tura.

Prevén que mantenga la gran evolución de ingresos, aunque, por tercer trimestre consecutivo, el impacto negativo de las divisas será elevado. Por otro lado, consideran que la apreciación de dólar provoca un aumento adicional en los costes de aprovisionamiento, lo que estiman que repercutirá en el margen bruto, que prevén que se sitúe en torno al 58% (1,4 puntos porcentuales menos que en el primer trimestre de 2015) y en menor medida en los gastos operativos, que calculan que podrían crecer un 9,5%. De cara al resto del año esperan que se mantenga el buen comportamiento del negocio, apoyado tanto por las ventas comparables, como por el plan de aperturas. Añaden que cotiza a múltiplos exigentes aunque ven recorrido hasta su precio objetivo, que le calculan en 34 euros/acción. Tras este ajuste, la ‘Cartera de 5 Grandes’ queda compuesta por: Cellnex (20%), DIA (20%), Grifols (20%), Inditex (20%) y Telefónica (20%).

Por su parte, en la ‘Cartera Versátil’ excluyen a BBVA, por las razones expuestas anteriormente, y dan entrada a FCC, apostando por que se mantenga en los niveles de 7,60 euros/acción hasta que finalice la operación corporativa. De este modo, tras este reajuste, la ‘Cartera Versátil’ queda integrada por: Abertis (10%), Bankinter (10%), BME (10%), Cellnex (10%), DIA (10%), Enagás (10%), FCC (10%), Grifols (10%) e Inditex (10%).

No realizan cambios ni en la ‘Cartera Europea’ ni en la ‘Cartera Americana’. Así, la primera sigue compuesta por Antofagasta (10%), Airbus (10%), ASML (10%), Basf (10%), Deutsche Post (10%), Dufry (10%), Novartis (10%), Phillips (10%), Smurfit Kappa (10%) y Vodafone (10%). Y la ‘Americana’ por: Amazon (10%), American Express (10%), Baxter International (10%), Boeing (10%), ColgatePalmolive (10%), Disney (10%), IBM (10%), Mastercard (10%), Metlife (10%) y Mead Johnson Nutrition (10%).

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