DESDE EL PARQUET

Beka eleva el objetivo de Alba

Los ex­pertos de Beka Finance han de­ci­dido elevar un 9,2% el precio ob­je­tivo de las ac­ciones de Corporación Financiera Alba, desde 53,50 euros hasta 58,40 eu­ros, al tiempo que reiteran su re­co­men­da­ción de com­pra.

Los analistas exponen que en los resultados del primer trimestre, que presentó la compañía a mediados de mayo, el beneficio neto fue de 65,8 millones de euros, un 52,2% menos que en el primer trimestre del año anterior, al tiempo que el beneficio por acción se situó en 1,13 euros, frente a 2,36 del primer trimestre de 2015. Y, explican que la caída de los resultados en los tres primeros meses del año se debe a la falta de ventas significativas de activos en comparación con las realizadas en el mismo periodo del año anterior, en el que se vendieron un 1,47% de ACS y un 3,10% de Acerinox, tras lo que se generó un resultado positivo de 99 millones de euros, mientras que en el primer trimestre de 2016 se incluyen 27 millones de euros, correspondientes a la recuperación de valor de la participación en Indra.

En cuanto a resultados financieros, los técnicos de Beka Finance señalan que en estos tres primeros meses de 2016 se obtienen 0,9 millones de euros, frente a 4,1 millones un año antes, consecuencia de una menor tesorería neta por las inversiones del periodo y los bajos tipos de interés. Respecto a la participación en beneficios de sociedades asociadas, en el periodo considerado del año en curso obtuvo 38,9 millones de euros, prácticamente la misma cantidad que un año antes (38,6 millones). Y, respecto a operaciones relevantes del periodo, apuntan la compra de un 1,12% adicional de BME por 27,4 millones de euros, tras lo que ha elevado su participación hasta un 11,69% y compró también un 0,93% de Viscofán por 23 millones, alcanzando una participación del 7,79%. Además ya, en el mes de abril, Alba adquirió un 8% de Parques Reunidos por 100,1 millones de euros.

Los analistas de Beka Finance valoran las participaciones empresariales cotizadas y no cotizadas y los inmuebles del grupo en 3.655 millones de euros, a los que suman 307 millones de caja y obtienen un NAV de 3.962 millones. Sumando a esta cantidad las plusvalías y provisiones (288 millones), les resulta un NNAV de 4.249 millones. A este importe, le descuentan un 20% del valor del NNAV (850 millones) y llegan a un valor teórico de 3.399 millones. Teniendo en cuenta que el número de acciones de la compañía menos las de la autocartera es de 58,24 millones de título, resulta un valor teórico por acción de 58,40 euros.

Considerando que a media sesión del jueves, 9 de junio, los títulos de Alba operaban a 37,72 euros, según estos cálculos, tienen un potencial alcista del 54,82% y mantienen un fuerte descuento, próximo al 45%, sobre el NAV.

Por otra parte, el consejo de administración de Alba acordó abonar, el próximo 15 de junio, con cargo al resultado de 2015, un dividendo complementario de 0,5 euros brutos por acción. El reparto de este dividendo complementario, unido al dividendo a cuenta distribuido el pasado mes de octubre (a razón de otros 0,5 euros brutos por título), supone el reparto de un dividendo bruto por acción de 1 euro con cargo a los beneficios de 2015.

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