Bankinter eleva al alza las estimaciones de beneficio de Sabadell y sitúa su recomendación en neutral

Sucursal de Bankinter
Sucursal de Bankinter

Los ana­listas de Bankinter han re­vi­sado al alza las es­ti­ma­ciones de be­ne­ficio de Sabadell para los ejer­ci­cios 2015 y 2016 y han si­tuado la re­co­men­da­ción del valor en neu­tral desde ven­der, tras co­nocer los re­sul­tados de cierre de 2014, que "han sor­pren­dido po­si­ti­va­mente las ex­pec­ta­tivas del mer­ca­do".

En concreto, los expertos de Bankinter esperan que la entidad que preside Josep Oliú cierre 2015 con un beneficio neto de 693 millones de euros y alcance los 961 millones de euros en 2016. También han elevado el precio objetivo de sus acciones, desde los 2 euros por título a los 2,5 euros.

Estas mejoras se apoyan en la "favorable evolución" del margen de intereses, en la caída esperada en el coste del riesgo para los próximos trimestres y el aumento en los volúmenes de crédito, donde se espera un crecimiento comprendido entre el 1% y el 2% para 2015 frente al -1,9% en 2014.

Los analistas de Bankinter valoran positivamente la evolución del margen de intereses, que refleja la mejora en las condiciones generales de financiación y una estrategia comercial orientada hacia productos de mayor margen, como los fondos de inversión.

Entienden además que el banco tiene gran potencial de mejora en los márgenes de pasivo, donde las nuevas operaciones de pasivo tradicional "se están contratando con un coste medio de 92 puntos básicos inferior al coste del pasivo actual", pese a que esperan que los márgenes de activo y la rentabilidad de la cartera ALCO (deuda pública) desciendan en los próximos trimestres.

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