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Publicado el miércoles 22 de febrero de 2012

DESDE EL PARQUET

L'Oreal y el atractivo de los nuevos mercados

El grupo francés L'Oreal ha presentado unos buenos resultados en 2011, que han puesto de relieve la sólida evolución de sus negocios, con un crecimiento del 7% en ventas en superficies comparables. Por su parte, las ventas totales crecieron un 4,3%, situándose en 20.343 millones de euros, de los que 19.870,8 corresponden a los negocios de cosméticos. Los inversores opinan que estos resultados podrían servir de catalizador para su cotización en semanas venideras y permitir que abandonen su actual zona lateral de fluctuación y perforen la barrera de los 90 euros. Opinan que en los últimos tiempos la cotización no refleja sus fundamentales. En 2012 su revalorización bursátil supone el 50% de la que registra el índice CAC 40 de París.

El margen operativo se ha visto impulsado en 50 puntos básicos, hasta el 16,2% por el crecimiento de los nuevos mercados que representan casi el 38% de las ventas totales. En 2011 se registraron fuertes disparidades en las tendencia, ya que las ventas crecieron un 8,2% en los nuevos mercados, mientras que en Europa Occidental cayeron un 0,3%, al tiempo que mientras la división de lujo (Lancome, Biotherm, etc.) incrementaba en un 7,3% sus ingresos (4.800 millones), la de cosmética activa los veía reducidos en un 0,3%.

El resultado operativo superó las expectativas de los expertos, mientras que el de explotación se elevó hasta 3.229,6 millones de euros y el beneficio neto, que creció un 8,9% se situó en 2.438 millones. Por su parte, el beneficio por acción fue de 4,32 euros y supuso un 7,8% más que en 2010. Los expertos prevén que su margen operativo mejorará en 2012, aproximándose a los de otros grupos bastante relacionados como, por ejemplo, LVMH, cuyo margen supera el 21%. Los inversores barajan su potencial alcista por encima del 20%. La región en la que más a crecido L'Oreal en los últimos tiempos y la que mejores expectativas ofrece a corto es Asia-Pacifico.