El plan estratégico de Elecnor aumenta su visibilidad

Iñigo Villegui.– La acción de Elecnor tiene un potencial de revalorización del orden del 30%, según las previsiones que baraja un administrador patrimonial, quien afirma que el sesgo de la compañía ha mejorado notablemente, en la última mitad del pasado ejercicio, tras haber ganado fiabilidad entre los inversores su plan estratégico (2011-2013).

Explica que entre las metas fijadas por la compañía figuran alcanzar un crecimiento acumulado de las ventas consolidadas del 37%, hasta conseguir 2.418 millones de euros al cierre de 2013 y elevar el crecimiento de los resultados netos consolidados en un 55% hasta situarlos en 160 millones. Además, en el trienio la compañía ha previsto realizar un esfuerzo inversor de 2.800 millones, de los que 700 son atribuibles directamente a la compañía mediante aportaciones de capital en proyectos a través del mecanismo de financiación "project finance".

El especialista explica que el creciente potencial demostrado por sus negocios de energías renovables ha sido muy valorado por algunos sectores del mercado y cree que fue el factor que determinó que su cotización sufriera ajustes muy inferiores a los de otras competidoras durante la corrección que provocó el pasado verano las crisis periféricas, mostrando además un importante potencial de rebote.

Añade que los proyectos renovables -sólo en Brasil cuenta con más de 350 MW en fase de desarrollo y explotación- representan ya el 40% de sus ingresos, habiendo además conseguido posicionarse, en un plazo relativamente corto, en este sector entre los principales actores, fundamentalmente, como promotor y contratista de proyectos ‘llave en mano'. Además, el grupo cuenta con divisiones de infraestructuras, concesiones y tecnología de sistemas y redes, etc., habiendo conseguido en su conjunto una buena diversificación geográfica, facturando más del 40% en mercados internacionales.

Señala que fueron reveladoras las mejoras de márgenes advertidas en los resultados de los nueve primeros meses de 2011, cuyas ventas crecieron a un ritmo interanual del 7% y el  beneficio neto, que alcanzó 86,1 millones, experimentó un incremento del 12,6%. Afirma, también, que los  analistas de Carex-Alphavalue establecen el potencial de subida de Elecnor en el 33% y comentan que, en una valoración por suma de partes, el potencial alcista obtenido sería del 37% y que es más optimista la valoración reflejada por descuentos de flujos de caja, pues otorga un potencial del 50%.