Jazztel y la guerra por la banda ancha

Iñigo Villegui.– Jazztel intenta reconducir la situación y moderar los castigos acumulados en los últimos días, que han hundido su cotización hasta situar en terreno negativo su balance en 2011. Y es que la ofensiva de Telefónica para recuperar clientes y especialmente frenar su huida hacia la competencia, ha generado serias dudas sobre las repercusiones de estas ofertas en los resultados del grupo que preside Leopoldo Fernández Pujals. Además, los mercados se han adentrado en una dinámica en la que parece complicado que los títulos de Jazztel recupere su zona de máximos recientes en el resto del ejercicio.

Desde luego los inversores se sintieron conmocionados, tras conocer que Telefónica rebajaba su oferta de acceso rápido a Internet en casi un 40%. Un anuncio que llegó acompañado de fuertes castigos en Jazztel, dada la presumible buena acogida del producto, que combina telefonía fija y móvil, lo que además ha provocado nuevas ofertas entre los restantes miembros del sector. No obstante, las mayores dudas sobre Jazztel comenzaron a remitir, una vez que sus responsables anunciaron que la compañía había superado el millón de clientes de ADSL. Una noticia que puso de relieve la eficiente gestión comercial, que hace esperar que en el tercer trimestre y, a pesar de las interrupciones veraniegas, las altas de nuevos clientes superen las 50.000, frente a las 46.860 del mismo periodo del año anterior.

La captación total de clientes realizada en el ejercicio en curso ha alcanzado casi el umbral mínimo previsto en el plan de negocio 2010-2012 (1,03/1,05 millones de clientes). También ciertos sectores del mercado consideran actualmente que el impacto de la oferta de Telefónica será limitado a medio plazo y nulo a largo, máxime teniendo en cuenta que está condicionada a que los clientes que la suscriban tengan un contrato de móvil. Asimismo algunos expertos han restado importancia a las repercusiones sobre Jazztel de la mayor agresividad comercial de Telefónica; argumentan que en el sector hay más ofertas parecidas que ligan contratos de fijo y de móvil, que no han logrado frenar el crecimiento de la operadora que dirige Fernández Pujals, cuya pujanza comercial y buen servicio técnico hicieron funcionar el boca a boca, que está resultando el principal estímulo en la captación de nuevos clientes.

En cualquier caso y al margen de la ofensiva de Telefónica, gana adeptos la hipótesis de que en la situación actual del mercado le costará a Jazztel recuperar los niveles de meses atrás, pues, aunque sus resultados sigan batiendo las previsiones, ha empeorado el panorama general, lo que pesará en muchos valores de pequeña capitalización. El grupo de Fernández Pujals todavía tiene potencial para incrementar sin dificultades su cuota de mercado en los próximos años, lo que una vez se tranquilice el panorama permitirá que sus acciones acumulen nuevas revalorizaciones. Además, permanece intacta la expectativa de que en el futuro alguna operadora extranjera considere interesante adquirir Jazztel para entrar en el mercado español.