LA SEMANA BURSÁTIL

Resurgen los nubarrones en el horizonte

Iñigo Villegui.– Los malos datos de empleo en Estados Unidos, junto al incumplimiento griego de los objetivos de déficit y al retraso en la adopción de las reformas necesarias han truncado los intentos de recuperación advertidas en la primera parte de la pasada semana. Además, las advertencias del FMI sobre las necesidades de capital de los bancos europeos y las noticias sobre la demanda de EEUU a 17 grandes grupos bancarios por su responsabilidad en la crisis subprime pesaron con fuerza sobre el sector financiero.

Buena idea de la escalada registrada por la volatilidad la proporciona el hecho de que el pasado viernes la rentabilidad del bono alemán llegara a caer por debajo del 2%. Claro que existe la posibilidad de que nos enfrentemos a una nueva desaceleración puntual de la actividad y no a otra fase recesiva, extremo que, seguramente, podrá despejarse con los datos que se publiquen en las próximas semanas. Además, tienen previstas celebrar sendas reuniones este jueves los comités directivos del BCE y del Banco de Inglaterra y el día 22 lo hará el de la FED; sus mensajes, unidos a las posibles medidas de estímulo que preparen tendrán fuertes repercusiones en los mercados.

Por otra parte, no hay que descartar nuevas recogidas de beneficios a corto plazo, pues hay que tener presente que la media de la renta variable ha registrado una recuperación del orden del 12% sobre los mínimos de agosto. El Ibex 35 quedó el pasado viernes en 8.463,5, tras haber chocado el pasado jueves con la resistencia de los 8.800 puntos. En definitiva, los indicadores macro, que se conocerán esta semana, tendrán especial peso en la evolución de los mercados.

Hoy en Europa se esperan conocer múltiples datos de la eurozona: el PMI de servicios de agosto, el sentimiento económico de septiembre y las ventas minoristas de julio. Por su parte, en EEUU es festivo; se celebra el Día del Trabajo.

Mañana, en la UE, se conocerá el dato definitivo del PIB del segundo trimestre en la eurozona, así como los pedidos a fábrica de Alemania en julio. En Estados Unidos, se publicará el ISM no manufacturero de agosto.

El miércoles, en Europa, se darán a conocer los datos de producción industrial de Alemania y del Reino Unido en julio, mientras que en EEUU, ya con los mercados europeos cerrados, se publicará el Libro Beige de la FED, que dará pistas sobre la evolución de la reunión que mantendrá la Reserva Federal durante los próximos días 21 y 22.

El jueves, en la Unión Europea, se dará a conocer la producción industrial española de julio y la balanza comercial alemana, en el mismo mes. No obstante, la atención será acaparada por las reuniones de los principales bancos centrales de la región, puesto que hay expectación por comprobar si suavizan su discurso, tras registrarse moderaciones generales de precios y haber recaído la actividad; amén de las nuevas tensiones registradas en los mercados. Por su parte, en EEUU, se conocerá la balanza comercial de julio, así como las peticiones de subsidios de desempleo cursadas durante la semana anterior.

Finalmente, el viernes, en Europa, se harán públicos el dato final de IPC de agosto en Alemania y los precios a la producción de agosto en el Reino Unido. En EEUU, únicamente, se conocerán los inventarios mayoristas de julio.