El potencial alcista de Unipapel roza el 35%

Iñigo Villegui.– Los expertos creen que las acciones de Unipapel, que acumulan en 2011 una subida próxima al 24%, aún poseen un importante tramo alcista. Aseguran que, tras la adquisición de Spicers, su facturación se incrementará sensiblemente hasta rozar los 1.300 millones de euros en 2012 y se convertirá en líder del mercado mayorista de productos de oficina en Europa. Por ello, no descartan que sus acciones, que operan en la actualidad en el entorno de los 12,60 euros, podrían perfectamente repuntar hasta situarse, en los próximos meses, en la zona comprendida entre los 16 y los 18 euros, lo que supone un potencial medio de revalorización del 35%.

Los especialistas del sector afirman que, una vez se cierre esta operación, más del 60% de la facturación se realizará en el exterior. Explican que la pasada semana la compañía española y DS Smith suscribieron un contrato por el que la primera se comprometía a adquirir y la segunda a transmitir el 100% de Spicers por un valor de 200 millones de libras esterlinas. Las partes prevén que la operación sea efectiva el 31 de diciembre, una vez se haya obtenido el visto bueno de las autoridades de competencia. Unipapel firmó hace dos meses un preacuerdo sobre esta operación y, simultáneamente, recibió una oferta de Becap SPV para adquirir por 32 millones de libras los activos de Spicers en el Reino Unido e Irlanda. En consecuencia, Upipapel comprará los activos que dicha firma posee en Alemania, Benelux, Italia y España, por un total de 168 millones de libras, equivalentes a 195 millones de euros. Esta operación será financiada con un empréstito bancario por 145 millones de euros y el resto con efectivo en caja. Con esta adquisición la plantilla del grupo se incrementará en 925 personas y totalizará 2.290.

Por otra parte, afirman que el grupo Unipapel obtuvo en el primer semestre de 2011 un beneficio neto de 41,5 millones, con unas ventas de 382,2 millones de euros. Además, en este periodo redujo su endeudamiento a 27,65 millones, lo que ha supuesto un descenso del 33%, frente al existente el pasado 31 de diciembre. Así la relación deuda neta/Ebitda es de una vez, frente a las 1,6 veces del cierre de 2010. A lo largo de 2011, la retribución que cobrarán los accionistas del grupo papelero ascenderá a 1,55 euros, lo que a los niveles actuales de cotización supone una rentabilidad por dividendo del 12,25%.