La cotización de Prisa, a expensas de la refinanciación

Iñigo Villegui.– Las acciones de Prisa se encuentran en zona de mínimos y los inversores parecen convencidos de que pueden ser una buena oportunidad de inversión, siempre que sus gestores negocien antes de fin de año una refinanciación de los vencimientos de su deuda, en cuyo caso opinan que tendrán un interesante recorrido.

Y es que el volumen de ingresos que registró el grupo en los nueve primeros meses del año en curso (2.038,5 millones de euros) ha reflejado que cuenta con potencial para resistir el complicado entorno actual.

Ello, a pesar de haber salido Cuatro del grupo y de la contracción advertida en la inversión publicitaria doméstica, máxime teniendo en cuenta que en los mercados de España y de Portugal se generan más del 70% de sus ingresos. Los expertos se muestran optimistas ante la evolución en los próximos trimestres de la división audiovisual, tras advertir cierta mejora operativa últimamente, consecuencia de los cambios en la estrategia de distribución (acuerdos con Telefónica y Jazztel).

Así, Digital+ registró un mejor comportamiento que el esperado, pues experimentó una caída testimonial (-0,01%), cuando se esperaba un retroceso superior al 4%, al tiempo que por primera vez en cuatro años, se registraron altas netas de abonados (7.040) en el tercer trimestre.

Fue muy positiva la evolución de  Santillana, que superó holgadamente las expectativas de los analistas, gracias a sus buenos resultados en España y en Brasil, sus ingresos alcanzaron los 548,8 millones, con un incremento del 10,35% y su Ebitda creció un 4%. Las expectativas de Santillana para el cuarto trimestre son halagüeñas, especialmente en Latinoamérica, que representa el 67% de su negocio.  

En definitiva, expertos e inversores coinciden en que la refinanciación será el principal catalizador del valor en las próximas semanas, ya que esperan noticias al respecto antes de fin de año. Si la situación se resuelve sin dificultades, la compañía cuenta con instrumentos y margen para terminar de poner en orden sus finanzas. Se especula con la venta de la participación en Mediaset (17,336%) en cuanto mejore la situación en los mercados. Los analistas otorgan a Prisa un potencial de revalorización del 100% a medio plazo.