COYUNTURA

El aumento de la inversión en bienes de equipo anima la esperanza

Tendencias.– La economía española creció en el segundo trimestre, por segundo trimestre consecutivo, un 0,2% frente al 0,1% del trimestre anterior. En comparación con el mismo trimestre del año anterior sigue mostrando un retroceso, aunque de tan sólo una décima (-1,3% en el primer trimestre).

El mayor crecimiento del PIB se debe a cuatro factores:

• Impulso del consumo privado, que con un avance del 1,2% trimestral muestra un crecimiento similar (e incluso superior) a los registrados en los años de bonanza, anteriores a la crisis.

• Crecimiento de la inversión en bienes de equipo, que en este trimestre volvió a repuntar significativamente y que se convierte probablemente la noticia más positiva de cara al futuro.

•  Aumento de las exportaciones, fundamentalmente de bienes, gracias al mayor crecimiento en las economías de nuestro entorno.

•  Acumulación de inventarios, que sumaron una décima al crecimiento.

Por el lado negativo, la construcción siguió cayendo, las exportaciones de servicios registraron descensos y las importaciones, que crecieron por el impulso de la demanda doméstica, redujeron la aportación del sector exterior al crecimiento. Buena cifra dadas las circunstancias de la economía española -desapalancamiento, corrección del sector inmobiliario, desconfianza en los mercados, elevada tasa de paro...- que parece difícil se mantenga en el segundo semestre.

Con la subida del IVA, las restricciones de política fiscal y la elevada tasa de paro, el consumo no podrá seguir creciendo a tasas anteriores a la crisis, mientras que el menor crecimiento previsto en la UE limitará el crecimiento de nuestras exportaciones. No obstante, dado el favorable comportamiento de la economía en el primer semestre, los analistas de referencia han revisado a la baja para el conjunto del año el crecimiento del PIB español hasta un -0,4% frente al -0.3% mantenido hasta ahora. En 2009 el porcentaje fue del -3,7%.

Post-it

Ajuste de inventarios.- Corrección efectuada en los activos, obtenida tras la aplicación de la normativa contable y mercantil para obtener el resultado fiscal (base imponible). Puede tratarse de ajustes permanentes o temporales. Entre los inventarios también se incluyen los bienes comprados y almacenados para su reventa, entre los que se encuentran, por ejemplo, las mercaderías adquiridas por un minorista para su reventa a sus clientes, y también los terrenos u otras propiedades de inversión que se tienen para ser vendidos a terceros. También son inventarios los productos terminados o en curso de fabricación mantenidos por la sociedad, así como los materiales y suministros para ser usados en el proceso productivo. En el caso de un prestador de servicios, los inventarios incluirán el costo de los servicios para los que la entidad aún no haya reconocido el ingreso de operación correspondiente.

Tendencias es una publicación on line de análisis socioeconómico de periodicidad semanal y de carácter restringido que edita Carlos Díaz Güell.