CONSTRUCCIÓN
Sacyr se dispara en Bolsa tras blindar a Vallehermoso contra la crisis
Sacyr se ha disparado en Bolsa este jueves tras blindar a Vallehermoso contra la crisis con un plan de refinanciación que amplía a tres, cinco y hasta ocho años el plazo de los créditos de su filial de promoción y habilitar nuevas líneas por 250 millones de euros. A media jornada, las acciones de SyC subían un 8,58% y se situaban a 4,49. El acuerdo cerrado con bancos y cajas acreedoras, que ha sido comunicado a la CNMV, supone técnicamente 'encapsular' Vallehermoso para no drene recursos del grupo en los próximos ejercicios, y al mismo tiempo acompasar la inmobiliaria al ritmo de la recuperación del sector, que empieza a vislumbrarse, con la terminación de las viviendas en curso y el comienzo de nuevas promociones.
El Plan de Consolidación Financiera de Vallehermoso consiste básicamente en retrasar a tres años la deuda de producto terminado y a cinco años el resto, ampliables a ocho. La deuda de la promotora ascenderá a 1.430 millones de euros cuando entre en vigor el programa, que con las nuevas líneas hace que SyV ponga ya a todas sus áreas de negocio con cash-flow positivo. La operación culminada con éxito se ha cerrado tras varios meses de negociación bilateral entre la promotora y SyV con las 29 entidades del pool de suelo de Vallehermoso, y ha sido auditada por Ernst & Young. SyV ha aportado garantías hipotecarias reales y ha incrementado el precio a las entidades financieras, que a cambio han dado tiempo a la promotora. Los bancos y cajas han podido también canjear su riesgo por suelo, tanto de forma total como parcial, dada la calidad de los activos de Vallehermoso.
Algunos números sobre el Plan de Consolidación Financiera de Vallehermoso. Las operaciones firmadas de ventas de activos han ascendido a 335 millones de euros, con una cancelación de deuda de 319 millones y una aportación de liquidez para Vallehermoso de 16 millones de euros, que permitirá reducir las posteriores líneas de crédito durante la vigencia del plan. Los vencimientos a los tres años de plazo son sólo para la deuda asociada al producto terminado de Vallehermoso, que ascienden a unos 600 millones de euros y que se irán cancelando por la propia venta de las viviendas de la promotora. Como Vallehermoso ha registrado unos ingresos de 259,07 millones de euros el primer semestre del año en curso por las ventas y las entregas de 1.137 viviendas, es seguro que los créditos asociados a producto terminado se cancelarán mucho antes del plazo pactado con las entidades. Los préstamos hipotecarios, las líneas de crédito y la deuda derivada de avales, que integran el resto de la deuda, según el acuerdo suscrito, tienen un aplazamiento de cinco años, ampliables a ocho, a un tipo de interés de mercado. Al final del plan la deuda de la filial de promoción de SyV se habrá reducido drásticamente en un escenario de recuperación del sector inmobiliario.
Con este acuerdo Sacyr despeja cualquier duda sobre el futuro de Vallehermoso y pone todas sus áreas de negocio con cash-flow positivo, con lo que ello supone para las cifras globales del grupo de construcción, concesiones, promoción y renta inmobiliaria, servicios y energía. El objetivo de dejar a cero la deuda sin recurso sigue en marcha y este primer semestre de 2010 se ha reducido la deuda neta un 2,2%. Todas las áreas de negocio mantienen abiertos drásticos programas de recortes de gastos y control de costes.
Además, el acuerdo contribuirá al desarrollo de los objetivos marcados por la dirección del grupo SyV: la internacionalización de la compañía, la reducción de deuda y el control de costes. El proceso de internacionalización se encuentra muy avanzado, con presencia en obras singulares como el tercer juego de esclusas del Canal de Panamá y el Puente de Messina, entre otras. A 30 de junio de 2010, el 56% de la cartera de negocios del grupo SyV, 51.569,9 millones, procede de la actividad internacional. Y sólo en construcción, el porcentaje en el exterior llega al 69%.