OHL persiste en su potencial
La cotización de OHL tiene que reflejar su escasa exposición al mercado doméstico, que por el contrario cuenta con importantes intereses en países con economías en proceso de recuperación como México o Brasil. Estas acciones son unas de las favoritas de varios administradores patrimoniales, quienes se muestran convencidos de que las concesiones del grupo seguirán impulsando su cotización. Estiman que este negocio generará cerca del 70% del Ebitda en 2010, para el que prevén un ritmo de crecimiento del orden del 30%.
Además, las previsiones para el año 2011 son todavía más prometedoras, debido sólo al crecimiento de las economías emergentes a que se encuentra expuesto. Concretamente, en el caso de Brasil se estima que se incremente la cartera de concesiones en el tramo final del ejercicio. Y dada su exposición a concesiones, los expertos de Ahorro Corporación consideran adecuados los actuales de endeudamiento (5 veces el Ebitda), sin que, por otra parte, estimen que sus gestores precisen acudir al mercado al menos hasta el segundo semestre de 2011, tras la emisión de 700 millones en bonos que realizaron en el pasado mes de abril.
Con relación a la división de construcción, la expectativa es que los negocios internacionales doblen los resultados nacionales. Los analistas de Ahorro Corporación recomiendan comprar el valor y elevan su precio objetivo desde 27 euros hasta 29, lo que explican es resultado de una valoración más detallada de la división de concesiones, realizada proyecto a proyecto, así como del descenso de valoración de la construcción doméstica.