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Próxima edición: martes 29 de mayo de 2012 Madrid, martes 6 de julio de 2010

Con casi 20.000 millones de déficit tarifario reconocido, las empresas tropiezan con dificultades de financiación

Moody's se ensaña con España desde que Gobierno y PP anunciaron su proyectado Pacto Energético

El mercado teme que el deseado acuerdo lleve más inestabilidad regulatoria al sector eléctrico

Cristobal Montoro Y Migel SebastianAlberto Valverde.– Es muy probable que tanto Gobierno como oposición se empeñen en afirmar que una cosa nada tiene que ver con la otra. Pero analistas indepedientes y otros que no lo son tanto han comenzado a sumar dos y dos y le sale un cuatro clavado, lo que no deja de ser extraño tratándose de economistas y de burócratas del Gobierno de Zapatero, que llevan años sin dar una en materia de pronósticos económicos. El caso es que Moody's, la agencia de rating más seguida de Estados Unidos, se ha empeñado en castigar en demasía al Reino de España, a sus comunidades autonómas, a sus bancos y últimamente a sus empresas, especialmente las energéticas. Y lo ha hecho -y ahí está la queja de algunos analistas- desde que el Ministerio de Industria y el Partido Popular, por boca de Cristobal Montoro- ha anunciado su intención de negociar y consensuar un Pacto Energético nacional. Y no es que la idea sea mala, sobre todo si se hace bien. El problema es que ni Miguel Sebastián ni Montoro (ojo a sus vinculaciones anteriores con intereses en renovables) cuentan con la credibilidad de los mercados. Algunos se temen incluso lo peor: una mayor incertidumbe regulatoria.

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Al Día

TENDENCIAS

La banca europea se aleja de riesgos sistémicos  

BCETendencias.– El pasado jueves vencía la operación de financiación de largo plazo de 12 meses en la que un año antes el BCE adjudicaba 442.000 millones de euros. Este vencimiento -aproximadamente el 50% del saldo vivo de operaciones del BCE- había venido levantando mucho ruido en los mercados en un momento de particular tensión en el que el mercado de emisiones a medio y largo plazo, que parece estar cerrado salvo para ciertas entidades; la ralentización del programa de compra de activos del BCE y la finalización del de covered bonds, tampoco ayudaban. Así las cosas, la atención se centró en los resultados de las subastas a 3 meses y 6 días, ya que el volumen de financiación renovada daría una idea del grado de tensión/necesidad de financiación del BCE de la banca con un resultado contundente: en la subasta a 3 meses se dieron 132.000 millones de euros a 171 bancos, claramente por debajo de las cifras barajadas durante los días previos a la subasta; y en la subasta especial a 6 días donde se asignaron 111.000 millones de euros a 78 bancos.

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Otras noticias

Las agencias de viajes reclamarán 20 millones por los daños en el sector

Las rebajas arrancan "mejor de lo esperado" por el calor y los grandes descuentos, según la CEC

Monitores

Monitor de Latinoamérica

Santos se proclama 'Presidente de la Unidad'

Manuel Lionza

Monitor de Coyuntura

¿Qué sectores pueden tirar de la actividad en un futuro ciclo de crecimiento?

Servicio de Estudios de "la Caixa"

Monitor de EE.UU.

El lujo sale de la crisis

Monitor de la Construcción

La crisis no devalúa la importancia del sector

Ignacio Mulas

La guerra del pasivo no logra incrementar esa modalidad de ahorro

Los bancos aprovechan las fusiones de cajas para 'robar' depósitos

Por primera vez desde enero de 2003, captan más volumen que las entidades de ahorro

BancaMiguel Ángel Valero.– Las cifras, como el algodón, no engañan. Pero hay que interpretarlas adecuadamente. Los bancos captaron en mayo 32.658 millones de euros en depósitos de familias y empresas, 1.118 millones más que las cajas de ahorros, según datos del Banco de España. Es la primera vez que los bancos captan más depósitos que las cajas desde enero de 2003, cuando el supervisor comenzó a elaborar estadísticas comparables. Pero, a pesar del indiscutible éxito de la guerra del pasivo desencadenada por los bancos aprovechando las fusiones reales y virtuales de las cajas de ahorros, el volumen total de depósitos del sector, 64.198 millones, sufre un descenso del 0,22% respecto a abril.

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GESTIÓN DE RIESGOS

El medio ambiente condiciona el beneficio

La empresa debe saber cuál es el coste del resultado

M. Á. V.– ¿A qué coste se consigue el beneficio? La pregunta no es precisamente baladí. Y para ayudar a las empresas a contestarla adecuadamente la consultora de riesgos y seguros Marsh ha elaborado un nuevo Libro Blanco sobre Sostenibilidad y Gestión de Riesgos, centrado en uno de los riesgos con mayor potencial de crecimiento en los próximos años: el medioambiental. Según el informe, a medida que crece la presión de consumidores, inversores y Gobiernos para que las empresas sean más sostenibles, éstas están empezando a modificar su estrategia y planificación. Este nuevo enfoque puede aportar muchos beneficios, tanto para la reputación de la empresa como para la base del negocio, pero también implica riesgos considerables.

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Banner Bolsa

REE, un castigo excesivo

Iñigo Villegui.– El varapalo acumulado por las acciones de REE, que supone en 2010 algo más del 24%, es considerado excesivo por ciertos administradores patrimoniales, quienes estiman que el valor cuenta con potencial de recuperación. Afirman que prácticamente la mitad del castigo que sufre fue provocado por la incertidumbre regulatoria derivada del pacto PSOE-PP sobre el sector energético, que disparó las dudas sobre el sector al mandar al traste las disposiciones en marcha para concluir con el déficit tarifario en 2013 y que todo ello ha tenido un impacto exagerada.

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Service Point prepara nuevas adquisiciones

Monitor del Seguro

El 'affaire' está aún pendiente de la resolución de los Tribunales

A la fuerza ahorcan

Seguros rehabilita a Diego Murillo como presidente de AMA

Diego MurilloIgnacio Aranguren.– AMA, o Agrupación Mutual Aseguradora, está de fiesta. La mutua celebró el último día de junio su asamblea general para aprobar las cuentas de 2009 y para algo más, como es celebrar la vuelta del hijo pródigo. Un hijo pródigo que ha estado exiliado durante un tiempo por voluntad ajena. Y es que, después de las sentencias favorables tanto de la Audiencia Nacional como del Tribunal Superior de Justicia de Madrid, -como a la fuerza ahorcan, que dice el viejo refrán- a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP) no le quedó más remedio que corregir su error -llamémosle así- y rehabilitar en sus anteriores cargos a Diego Murillo y a Manuel Sánchez y a Manuel Campos.

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Noticias anteriores

Sebastián vuelve a hacer un guiño a las renovables pese a los proclamados recortes en las primas 

La Generalitat impulsa una gran Caja Rural de Catalunya

Los test de estrés se publicarán el día 23

De nuevo, hacia los 9.500

Telefónica e Iberdrola confían en los tribunales  

ANÁLISIS

El aumento del diferencial, nueva advertencia a Zapatero

Expertos alemanes denuncian la falta de credibilidad de la política económica española

José Hervás.– La rentabilidad de la deuda española a 10 años cerró la jornada de ayer con otra nueva subida. En esta ocasión ha sido de nueve centésimas, hasta el 4,61%. El diferencial con la deuda alemana llegó hasta los 206,6 puntos básicos. En cambio el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años se comportó a la inversa. Retrocedió cuatro centésimas hasta situarse en el 2,54% al cierre de la sesión, frente al 2,58% del pasado viernes. Como consecuencia el diferencial de la deuda española volvió a dispararse. Con este panorama las interpretaciones de los observadores internacionales vuelven a apuntar hacia el catastrofismo. Es la falta de credibilidad de Zapatero. Es el caso del ex presidente del Consejo alemán de Expertos Económicos y catedrático de la Universidad de Colonia Juergen Donges, quien se alineó con los que consideran que la crisis griega también es hispana, con el problema adicional del sobreendeudamiento español.

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Endesa y Enel se adjudican parte de la capacidad de interconexión entre Irlanda y Reino Unido

Endesa Trading, Endesa Ireland y Enel Trade se han adjudicado parte de la capacidad eléctrica vendida en la subasta organizada por el Northern Ireland Energy Holdings (NIEH), sociedad propietaria de la Moyle Interconnection que une Irlanda del Norte con Escocia.

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Panrico pacta la refinanciación de su deuda con la banca acreedora, que entrará en el accionariado

Panrico ha alcanzado un principio de acuerdo con las entidades financieras para la refinanciación de su deuda, que se reducirá desde los 605 millones de euros actuales hasta los 350 millones de euros en el nuevo escenario, informó el fabricante de productos de bollería y panadería.

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NH Hoteles y Viajes El Corte Inglés renuevan y afianzan su alianza comercial

NH Hoteles y Viajes El Corte Inglés han renovado su alianza comercial con un acuerdo por el que la cadena hotelera se convierte en proveedor preferente de la agencia de viajes y ésta cooperará en la venta de los distintos productos y segmentos que oferta la hotelera.

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Orange planea contratar a 10.000 personas hasta 2012 y alcanzar los 300 millones de clientes en 2015

La operadora francesa de telecomunicaciones France Telecom-Orange planea incorporar en Francia hasta finales de 2012 unos 10.000 empleados adicionales para hacer frente al desafío del envejecimiento de su plantilla y pretende alcanzar los 300 millones de clientes a finales de 2015.

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Lloyds vende por 400 millones parte de su negocio de inversión privada

Lloyds Banking Group, participado por el Estado británico, ha vendido por 332 millones de libras (400 millones de euros) su unidad de inversión en capital privada Bank of Scotland Integrated Finance (BOSIF) a la 'joint-venture' Cavendish Square Partners, propiedad en un 70% de la empresa privada de inversiones Coller Capital y en 30% del grupo.

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