Tests de estrés
Como en las elecciones, todos ganan
MAFO ejerce de Quijote al someter a las pruebas al 95% del sistema financiero
Lo primero es reconocer el acierto de la decisión, un tanto quijotesca, del Banco de España de someter a las pruebas al 95% del sector financiero, frente a otros países europeos, que han optado por el 50%. Aunque ese ejercicio de transparencia ha perjudicado sobre todo a las cajas que han protagonizado fusiones. Un dato que invita también a la reflexión es que las fusiones intrarregionales han registrado en general peores datos que las interregionales.
La menor transparencia de otros países ha hecho que sólo dos entidades del resto de Europa, el Hypo Real State alemán y el Ate Bank griego, suspendan la prueba. Me gustaría ver esa simulación con el 95% del sistema financiero europeo, como ha hecho España, y los resultados que darían muchas entidades. No es de recibo que, frente a 27 entidades españolas, sólo haya cuatro francesas, seis griegas, dos irlandesas, cinco italianas, cuatro holandesas, cuatro portuguesas y cuatro británicas. Las sorpresas que se iban a llevar algunos. O no. Y precisamente por ello bajaron el listón de las pruebas, frente a la postura española. Que además, ahora que todos hablan de transparencia, era el Banco de España el único partidario de hacer públicos los resultados.
Lo segundo, relacionado con lo primero, es que ahora comienza lo que el consejero delegado de Bankinter, Jaime Echegoyen, alertaba el pasado jueves: el boicoteo o la minusvaloración de las pruebas de resistencia. Ya circula algún informe de bancos de inversión, como el de Credit Suisse, que subraya maliciosamente que la morosidad "real" del sistema financiero español es hasta un 40% superior a la declarada en los test de estrés. Pues hay test de estrés internos en algunos bancos españoles que han sido mucho más estresantes y exigentes que las pruebas de resistencia del Comité Europeo de Supervisores Bancarios, y con resultados excelentes.
Lo tercero, los números son los números, por muchas interpretaciones que valgan. Y los números dicen que la única entidad que mejoraría su ratio de solvencia en el escenario más adverso es el británico Barclays, aunque con la salvedad de que es una entidad que no reparte dividendo y, por tanto, no se puede comparar con otras que sí lo hacen. Quitando al Barclays, el único grupo europeo que no se vería perjudicado por una situación de estrés tan extraordinaria que la probabilidad de que suceda es el 0,5%, es el Santander, que se quedaría como está en la actualidad. Y sin que los accionistas tengan que sufrir que no pague dividendo. Todos los demás bancos y cajas bajan. Unos menos que otros. Pero todos sufren descensos en su ratio de solvencia.
Lo último, las lamentaciones no sirven para nada. Lo mismo que hacer valoraciones sesgadas sobre lo bien que sale la entidad en el test de estrés cuando las cifras indican lo contrario. No hay peor ciego que el que no quiere ver, ni sordo más recalcitrante que el que no quiere oír. Ya lo dice el refrán: "ojos que no ven, traje que va al tinte". Por eso, hay que aplaudir al Grupo Banca Cívica, que en vez de lanzar comunicados de prensa desvirtuando la realidad de las cifras, lo que ha hecho es buscar soluciones y ser la primera caja de ahorros de España que se abre al capital internacional. Ése es el camino.