ANÁLISIS DE LA SEMANA
Los resultados de la banca pondrán a prueba las conclusiones de los tests de resistencia
Cita con las grandes empresas industriales y financieras sobre la evolución del primer semestre
Después de la presentación de los resultados de los tests de resistencia de 91 entidades financieras europeas los analistas esperan con ansiedad los resultados concretos de las entidades. Quieren contrastar la realidad con las pruebas de resistencia. Las dudas que se plantean sobre el método elegido y los porcentajes de banca seleccionada crecen por segundos. Sólo hace falta mirar a las portadas de los diarios especializados para comprobar que si pensaban que tranquilizarían a los medios, el resultado ha sido un fracaso. En cuanto al efecto en los mercados lo veremos a lo largo de la semana. Por lo que a resultados se refiere, en España destacan en el ámbito financiero la presentación de las cuentas de las grandes entidades financieras, Popular, BBVA, Santander y Caja Madrid dan a conocer las cifras de su cascada de resultados así como la evolución de sus balances.
Falta por saber si las perspectivas serán tan buenas como han resultado a primera vista los tests de estrés para la banca. Los resultados ponen en evidencia tan buenas perspectivas, como desastrosa ha sido la falta de estrategia de comunicación del Gobierno y del Banco de España para este asunto. Al menos eso parece. Las confesiones de los analistas, como las recogidas por el diario económico Les Echos, no pueden ser más desalentadoras. Stephen Pope, analista de mercados bursátiles de Cantor Fitzgerald en Londres, decía al conocer los resultados de los tests de solvencia que las pruebas no eran ningún test de resistencia. Y anticipaba que si los bancos españoles y los portugueses subían en bolsa hoy lunes, no haría otra cosa que dar órdenes de venta.
Pero no serán sólo los bancos lo que den a conocer sus resultados. Las grandes empresas como Telefónica, Endesa, Repsol, Ferrovial o Abertis también mostrarán sus resultados del primer semestre. Son una muestra tan amplia del tejido industrial y financiero español que los analistas y los dirigentes empresariales, sin duda, contarán ya con los elementos necesarios para dar por hecho si habrá crecimiento este año y de qué nivel será. Economía cree que todo apunta bien. Que la caída del paro registrado en junio por debajo de los cuatro millones de desempleados y la recuperación en las afiliaciones a la Seguridad Social constatan que el mercado de trabajo avanza aunque lentamente hacia su estabilización. Su último informe sobre la 'Evolución reciente de los indicadores económicos', admite en cambio que la evolución del mercado laboral, a la espera de la reforma que salga del Parlamento, todavía no es capaz de generar empleo ni de reducir el paro de forma sostenida. Pero parece que de nuevo se vuelve a cuestionar que no se pueda generar empleo si no se crece por encima del 2 por ciento.
Para aclarar parte de los dilemas que se ciernen sobre esta situación podrá servir la publicación, el próximo viernes, de la Encuesta de Población Activa (EPA) del INE, correspondiente al segundo trimestre de este año. Durante los tres primeros meses se alcanzó en términos absolutos la mayor cifra de paro de nuestro país, aunque en términos porcentuales, la tasa de paro del 20,05 alcanzada en este período está casi cuatro puntos por debajo de su record histórico. No sólo conoceremos los datos españoles. La oficina estadística de la Unión Europea dará a conocer los datos a nivel comunitario.
También será muy relevante lo que suceda, como se analiza ampliamente en otro artículo de la edición de hoy de capitalmadrid.info en la Comisión de Trabajo e Inmigración del Congreso de los Diputados que tramitará el jueves, y por el procedimiento de urgencia el proyecto de ley de reforma laboral. Este proyecto ha provocado el anuncio de una huelga general, la primera contra el presidente del Gobierno, Rodríguez Zapatero, por parte de los dos sindicatos mayoritarios, cuyos secretarios generales trabajan de forma conjunta provincia a provincia antes del 29 de septiembre, fecha de la anunciada huelga. Pero lo que tendremos esta semana, sobre todo, son presentaciones de resultados empresariales.
El lunes, Estados Unidos dará a conocer la venta de nuevas viviendas. En el ámbito accionarial destacan en el Reino Unido la presentación de resultados del primer semestre del Grupo Pearson y en Portugal los del grupo Espíritu Santo.
El martes, la Unión Europea da a conocer la evolución de la masa monetaria que tanto preocupa a los analistas, sobre todo en el caso español, por las apelaciones record del sector financiero al Banco Central Europeo. En España se debate en Ponencia la reforma del mercado laboral en el Congreso de los Diputados.
De Estados Unidos llegarán los datos de los Case Shiller del mes de mayo, la confianza de los consumidores del mes de julio y las licencias de construcción
La agenda del accionista está llena de referencias. En España presentan resultados, Gas Natural Fenosa, que aprovechará para presentar en sociedad su Nuevo Plan Estratégico 2010-2014; Banco Popular, Enagas y Acerinox.
En Francia lo hacen Danone, Air France-KLM , LVMH, M6, Spir, Valeo, Rexel y Altran, En EEUU, DuPont, The Nasdaq OMX, Broadcom, AK Stell, Lockheed Martin y US Steel. En Alemania el Deutsche Bank, SAP, Daimler y Deutsche Börse. En el Reino Unido resultará de mucho interés conocer los resultados de BP. También los darán a conocer BG Group y Vodafone. En Holanda los publica KPN y en Suiza UBS.
El miércoles conoceremos de Estados Unidos la petición de bienes duraderos después de que el presidente de la Reserva Federal haya advertido de un crecimiento todavía débil de la primera economía mundial. También darán a conocer el libro beige y las reservas semanales de petróleo. Alemania dará a conocer el índice adelantado de precios del mes de julio.
Los accionistas estarán pendientes en España de los resultados del BBVA, de Endesa y de Ebro Puleva. En Portugal los dará a conocer el Banco BCP.
De Francia nos llegarán los resultados de Peugeot, ArcelorMittal, Thalès, EDF Energies nouvelles, Rexel, Safran, Gecina, Nexans, Boursorama, Ipsos y Mr Bricolage.
De Estados Unidos llegan resultados de Comcast, International Paper, Lazard, Boeing, ConocoPhillips, Sprint Nextel y Visa. De Alemania los de Deutsche Bahn e Infineon. De Japón los de Casino, Komatsu, NEC, Nippon Steel, Sanyo Electric , Sumitomo Mitsui Financial Group y JVC Kenwood. Del Reino Unido destacan los de BAT y easyJet. De Italia, los de RCS Mediagroup y los de Finmeccanica / S1
El jueves La Comisión de Trabajo e Inmigración del Congreso de los Diputados debe dar el visto bueno a la reforma laboral. Bruselas publica la encuesta sobre el sentimiento económica y clima de empresarial. EEUU publica las solicitudes de desempleo, Alemania el número de parados y Japón las ventas al por menor.
En España dan a conocer resultados, Telefónica, Gamesa, Repsol YPF, Abertis, Ferrovial y el Santander.
En Francia lo hacen Legrand, Capgemini, assault Systèmes, Dassault Aviation, Publicis, France Télécom, Saint-Gobain, Sanofi Aventis, Air France, Alcatel-Lucent y Bonduelle. En EEUU, Thomson Reuters, Raytheon, Colgate-Palmolive, Exxon-Mobil y Motorola. En Alemania, Siemens, Merck KGaA, Bayer, Volkswagen, MAN, Hugo Boss, Lufthansa. En Japón, Japan Tobacco, Sharp, Shiseido, Kyocera, NTT Docomo, Softbank, Sony, Toshiba, Renesas, Nissan, Panasonic, Mitsubishi Motors, hinsei Bank y Fujitsu. En el Reino Unido, BskyK, BT Group, Shell, AstraZeneca, BAE Systems y Rolls-Royce.
En Italia lo hacen Bulgari, Enel, Mandadori, Pirelli, Parmalat, Mediaset,
El viernes, conoceremos los datos de la EPA relativos al segundo trimestre de este año.
Desde EEUU llegará la evolución del PIB real del primer semestre del año así como el índice PMI de Chicago y el Índice de la Universidad de Michigan. De Alemania las ventas al por menor de junio. Desde Bruselas se dará a conocer el índice de inflación adelantado del mes de julio. En Italia darán a conocer las cifras de paro.
En la agenda del accionista destacan en Francia los resultados de empresas con muchos vínculos con España como EADS, Lafarge, Total, Renault, Michelin, Eiffage, CNP, Areva y Steria.
Conoceremos de Estados Unidos los resultados de la empresas, Merck, Chevron e ITT.