ANÁLISIS

Moody's amenaza ahora al ICO, Adif, la SEPI y la banca

Los expertos justifican la decisión porque las empresas no pueden superar la calificación del Estado

J. Hervás.– La agencia de calificación de riesgos Moody's dio ayer otro disgusto al Gobierno Zapatero. Anunció que ha puesto en revisión por un posible recorte la calificación de la deuda a largo plazo de empresas públicas como el Instituto de Crédito Oficial, Adif y la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales. Los expertos trataron de restar importancia a la decisión porque se realiza de forma automática. Las empresas centradas en el mercado nacional no pueden tener mejor calificación que el país donde están establecidas. La noticia negativa ya dejó traslucir  ayer sus consecuencias. El diferencial de la deuda con Alemania  se mantuvo cercano a los 200 puntos básicos. Moody's advierte que puede rebajar también la calificación de la Corporación de Reservas Estratégicas de Productos Petrolíferos (CORES) y las emisiones de deuda de la banca española respaldadas por el Estado.

Moody's, como es habitual, justificó que toma estas decisiones un día después de poner en revisión la calificación de la deuda española por el deterioro de las perspectivas económicas y la dificultad que tendrá España para conseguir los objetivos fiscales. Las explicaciones de ejecutivo y la respuesta de la directora general del Tesoro de que tratarían de convencer a Moody's de la bondad de la situación española no ha surtido efecto.

La agencia explica que aunque Adif, la SEPI y CORES no gozan de ninguna garantía explícita del Estado, sus calificaciones "están en línea" con la nota soberana de España. En definitiva, que las entidades públicas y privadas de un país en riesgo no pueden no tener riesgo.

En cambio la agencia matizó que no se espera que la revisión de la nota de calificación de la deuda española tenga un impacto inmediato en cualquier otro tipo de deuda de los bancos que no se beneficien de una garantía estatal.

Las entidades cuyas emisiones con aval del Estado han sido puestas en revisión son Banca March, Banesto, Banco Pastor, Banco Popular, Banco Sabadell y Bankinter. Lo que les faltaba a los medianos.

También se han puesto en vigilancia emisiones de Caixa Catalunya, Caixa Galicia, Caixa Manresa, Caixanova, Caja Duero, Insular de Canarias, Caja Ávila, Caja La Rioja, Caja Cantabria, Bancaja, Caja del Mediterráneo (CAM), Caja Madrid, La Caixa, Cajamar o Unicaja.

A ello hay que añadir que la agencia rebajó en un punto la calificación de las comunidades autónomas de Castilla y León, Castilla-La Mancha, Extremadura, Madrid y Murcia. Nuevamente consecuencia combinada de la situación nacional y de la autonómica.