Destinará a dividendos el 51,6% de los resultados de este ejercicio

Mapfre abandona la obsesión por el tamaño para asegurar el beneficio a largo plazo

El grupo analiza adquisiciones sólo en mercados en los que ya está presente y busca más acuerdos de bancaseguros

Miguel Ángel Valero.– El mensaje que lanza Mapfre al mercado, pero también a su propia organización, a través de un encuentro de su consejero director general, Esteban Tejera, con inversores y analistas internacionales es claro: "El tamaño no es el elemento director de nuestra estrategia, sino la sostenibilidad a largo plazo de los beneficios". Este cambio se resume en otra idea: "Mapfre no entrará, ni siquiera por razones estratégicas, en proyectos que se espera que destruyan valor para todos nuestros accionistas". ¿Significa eso que el primer grupo asegurador de España renuncia a adquisiciones? No, pero sí que nuevas inversiones en compras o alianzas estratégicas como las suscritas en Brasil (Banco de Brasil), Centroamérica (Grupo Mundial) o Portugal (Finibanco) sólo se contemplan en "los países donde el grupo cuenta ya con una presencia". Mapfre admite que oportunidades en otros lugares se pueden "considerar de forma selectiva, pero sólo en las economías emergentes que tengan similitudes con aquellos en los que se basan las operaciones en curso". No son tiempos para aventuras, o los experimentos, sólo con gaseosa.

Las líneas estratégicas de Mapfre se basan, por tanto, en el crecimiento orgánico. En España, donde se genera el 44,3% de los ingresos totales del grupo, se busca fortalecer la venta cruzada a través de incentivos específicos para los agentes y seguir suscribiendo acuerdos de bancaseguros porque el 74% del nuevo negocio de Vida lo aporta ese canal (71,9% en 2004). La última operación con Caixa Catalunya, Caixa Tarragona y Caixa Manresa hace que el grupo asegurador supere ya las 5.000 sucursales. Los estrategas de Mapfre creen que la incertidumbre sobre la jubilación pública va a estimular la contratación de planes de pensiones privados y de otros productos de Vida y de Protección.

Los acuerdos de bancaseguros son también una prioridad para América Latina, junto al desarrollo de los microseguros, la mejora de la productividad de la red comercial propia y la reducción de los gastos en relación con las primas. La alianza con el Banco do Brasil, el mayor privado del país, permite a Mapfre no sólo mejorar desde el primer momento el resultado operativo y, por tanto, cumplir con la regla de crear valor para los accionistas. Sobre todo, dar un salto de gigante en el mayor mercado asegurador de América Latina, con cuotas del 15,1% en Autos, 15,4% en No Vida (sin Autos) y del 20,2% en Vida y Protección. Brasil aporta ya el 15,1% de los ingresos totales del grupo.

Estados Unidos, que gracias a la compra de The Commerce genera ya el 6,6% de los ingresos del grupo, es otro mercado estratégico para Mapfre, que quiere reforzar la relación con los agentes de AAA e ir ampliando su presencia en el mercado más importante del mundo. En Turquía, donde compró hace tres años Senel Sigorta, Mapfre busca reforzar los canales de distribución tradicionales y complementarlos con los acuerdos de bancaseguros, y acelerar la expansión geográfica, a través de la apertura de nuevas oficinas regionales.

Para implantar el giro estratégico, Mapfre cuenta con un crédito sindicado a tres años de 500 millones de euros, por lo que "el grupo no tiene intención de apelar a los mercados de capitales". La última operación, el acuerdo de bancaseguros con la segunda caja catalana, no necesitó recurrir a financiación externa.

El consejero director general de Mapfre, Esteban Tejera, aprovechó el encuentro organizado por Goldman Sachs para recordar a sus accionistas que el grupo no ha dejado de crear valor para ellos, con un crecimiento del dividendo en los últimos dos años del 16,7%. Y para resaltar que que la estimación del pay-out (porcentaje de beneficios que se destina a dividendos) para este ejercicio es del 51,6%. Uno de los más elevados en la historia de Mapfre.