Buenas previsiones para Repsol

Iñigo Villegui.– Al margen de los sobresaltos actuales, las expectativas a medio plazo de Repsol son optimistas. El plan estratégico con horizonte en 2014 ha convencido a numerosos administradores patrimoniales. Prevé unas inversiones de 28.000 millones en el periodo, de los que las principales partidas serán 9.200 millones destinados a exploración, 8.400 a YPF y 6.700 a refino. Un proyecto que consideran bien diseñado y perfectamente viable, puesto que generará un flujo de caja de 35.000 millones, a los que habrá que sumar otros 4.500 euros procedentes de desiversiones parciales en Argentina (un 30% de YPF) y en Brasil, cuya confirmación incrementará sensiblemente --estiman que entre 4 y 5 euros- el potencial alcista del valor.

De esta forma, las disponibilidades del periodo totalizarán unos 39.500 millones, de los que, descontadas las inversiones, darán un saldo de 11.000 millones para rebajar deuda y retribuir al accionista, estimando que el dividendo registrará incrementos anuales del 10%. Lo que pone de relieve la capacidad del grupo para financiar orgánicamente sus planes. Además, el proyecto contempla incrementos de entre el 3% y el 4% en la producción neta hasta superar los 150 millones de barriles diarios en 2014, al tiempo que la tasa de reposición de reservas probadas superará el 110%.