DESDE EL PARQUET

Iberdrola, la incertidumbre regulatoria eleva su atractivo

I.V.– La envidiable diversificación de Iberdrola, tanto geográfica como de sus negocios, unida a su atractivo precio, son los factores que invitan incluir el valor en cartera, señala un administrador patrimonial. El experto asegura que los títulos del grupo que preside Ignacio Sánchez Galán tienen que corregir, en su momento, los castigos que están recibiendo derivados únicamente del incremento del riesgo soberano español. Los resultados del grupo en el primer trimestre han superado las expectativas de los analistas, ya que el beneficio neto fue de 922 millones de euros, con aumento del 16,3% respecto al año anterior, mientras que el Ebitda  que creció un 11% se situó en 2.178 millones. La generación nacional ha crecido un 36% y aumentan los márgenes gracias a su política de reducción de costes, que ha permitido mejorar el ratio de eficiencia. Al cierre del trimestre el endeudamiento del grupo era de 25.310 millones de euros, si bien  lo ha reducido en el último año en 2.000 millones y no tendrá problemas en su financiación derivados de un posible retraso en la titulización del déficit de tarifa, puesto que cubre sobradamente sus necesidades de financiación de los próximos 15 meses con sus líneas de liquidez de 7.780 millones de euros. El experto opina que el valor tiene que repuntar y argumenta que, por lo pronto, la diversificación geográfica de sus negocios tendría que compensar los castigos provocados por la rebaja del ‘rating' al Reino de España.