FG no ha conseguido materializar ninguna operación en los mercados europeos
El BBVA necesita más compras en América del Sur para compensar la pérdida de negocio en España
Uruguay no es suficiente para equilibrar el impacto de las medidas de Chávez en Venezuela
"Pleno sentido estratégico" significa incrementar el peso de América del Sur, la única zona geográfica en la que el BBVA ha logrado incrementar su beneficio en el primer trimestre: 13,6%, frente a los descensos del 22,3% en Estados Unidos, 6,5% en España (más Portugal) y del 4,2% en México. Y ayuda a consolar las cuentas del grupo de la pérdida del negocio de la administración de fondos de pensiones en Bolivia y en Argentina, y la previsible en algún país más. La compra realizada por el BBVA Uruguay supone también compensar el riesgo de que la República Bolivariana de Venezuela termine por nacionalizar la filial del BBVA allí. El BBVA Banco Provincial es la primera entidad privada del país y aporta el 5% del b alance y del beneficio del grupo que preside Francisco González, pero se encuentra cada vez más acorralado por el Gobierno de Hugo Chávez, que incluso obstaculiza al máximo la repatriación de dividendos hacia España. Si el BBVA fue capaz de generar 0,22 puntos de capital básico en el primer trimestre, la tercera parte (0,7 puntos) se los ha comido la devaluación del 50,6% del bolívar fuerte decretada por Chávez a principios de enero. El Provincial, no obstante, ganó el 17,7% más, gracias a la revaluación de las posiciones en dólares mantenidas por la filial del BBVA. Además, Uruguay tiene el aliciente de participar en el suculento negocio de la administración de depósitos de no residentes, fundamentalmente argentinos. Y también en todo lo relacionado con la Zona Franca, aunque en el BBVA asuste cualquier cuestión ligada a paraísos fiscales.
Pero si el BBVA quiere compensar el menor negocio y la caída de rentabilidad sobre todo en España, donde es una de las entidades más perjudicadas por la guerra del pasivo iniciada por el Santander y donde ha tenido que responder con una ofensiva hipotecaria para no perder también cuota de mercado en el crédito aunque sea a costa de financiarse más caro en los mercados, debe realizar más compras. Pero todos los intentos en otros lugares, como el Reino Unido, Italia, Turquía y otros, no han tenido hasta ahora final feliz. Así que todas las miradas del grupo están enfocadas a América del Sur, sin olvidar Estados Unidos.
Lo reconoce hasta Vicente Rodero, director del grupo para América del Sur: el BBVA estudiará cualquier oportunidad de crecimiento no orgánico que se presente en los próximos años en Latinoamérica. "Así podrá seguir creciendo en una región que contribuirá de forma importante a su cuenta de resultados en el futuro y que le ayudará a compensar el estancamiento de otras regiones", señaló en un Foro de Reuters sobre Latinoamérica.
"Estamos valorando todas las oportunidades que salgan al mercado, y si sale cualquiera vamos a pujar por ella. Tenemos que ser ambiciosos en buscar oportunidades de crecimiento no orgánico que complementen nuestra franquicia en la región donde podemos obtener importantes sinergias", insiste Rodero. "México y América Latina darán resultados moderadamente positivos este año, pero en el 2011 serán un motor importante de crecimiento de los resultados del grupo BBVA y pueden compensar cualquier tipo de estancamiento de los resultados en otra región, entre ellas España, cuyo peso sobre los resultados del grupo es decreciente y previsiblemente seguirá así en el futuro", reconoce este ejecutivo.
Ahora bien. El propio BBVA, en su informe del primer trimestre, admite que en América del Sur "existen ciertos riesgos, en especial, las dudas sobre la recuperación de la economía mundial, el desafío de armonizar la retirada de los estímulos monetarios y fiscales aplicados, aparte de la distorsión que podrían generar los procesos electorales que varios países afrontan este año".
Sobre Venezuela, el otro gran riesgo del BBVA en América del Sur junto a la pérdida de más negocio de fondos de pensiones, en el banco confían en que los efectos negativos de la devaluación, la hiperinflación, el coeficiente obligatorio de inversión (Chávez obliga a los bancos privados a dar créditos a sectores estratégicos, de forma que el 60% del préstamo está regulado) y la pérdida de cuentas y depósitos de organismos públicos (que cada día van más a parar a los bancos de la República Bolivariana) sobre la cuenta de resultados se verán compensados por la buena actividad en fondos de pensiones (en el primer trimestre, AFP Provida de Chile ganó el 82,3% más con un incremento del 11,4% en el volumen gestionado) y en seguros (el grupo tiene un acuerdo estratégico con Mapfre), y por la evolución positiva de otras monedas del continente.
El BBVA debe afrontar otro problema, que es la creciente presión del Gobierno mexicano para que el primer banco del país, Bancomer, vuelva a cotizar en Bolsa. BBVA Bancomer era el principal valor del mercado bursátil mexicano hasta que Francisco González decidió excluirla de cotización, para contabilizar el 100% de los beneficios de la filial, colocando en cambio a la casa matriz. La decisión no gustó nada al Gobierno de México y, menos aún, a las autoridades de supervisión y regulación, por lo que supone de menor transparencia. En Bancomer reconocen que es difícil de explicar que el primer banco de un país no cotice en su Bolsa.
Rodero, en el Foro Reuters de Latinoamérica, señalaba que "no tenemos previsto hacerlo y sólo sería útil si lo necesitáramos, como pensamos todavía que el potencial que vamos a tener en México es importante, pues no tenemos por qué compartirlo con nadie". Pero también admite que si el Gobierno mexicano obliga a sacar Bancomer a Bolsa, lo harán. Aunque "este supuesto ahora no está contemplado". Como tampoco lo está irse de Venezuela, entre otras cuestiones porque no hay comprador para el BBVA Banco Provincial.