Reformas y desequilibrios en la Unión Monetaria Europea

Servicio de Estudios de "la Caixa".– La crisis griega ha desatado una grave tormenta financiera y política. La inesperada aparición de un déficit muy superior al previsto en un país con una situación fiscal casi al límite ha provocado una sacudida cuyo alcance, como la erupción del volcán islandés Eyjafjallajokull, va mucho más allá del propio país. Se ha llegado a poner en cuestión la misma viabilidad del proyecto de la Unión Monetaria, once años después de su nacimiento. La cuestión radica en cómo gestionar y prevenir una situación de crisis en la zona del euro. El euro ha aportado estabilidad macroeconómica, baja inflación y una mayor integración de los mercados. También ha actuado de escudo protector ante las turbulencias de tipos de cambio y de tipos de interés en la crisis global. Pero la crisis ha puesto de manifiesto que la coordinación de las políticas económicas no funciona adecuadamente y ahora esto constituye un grave obstáculo. Lo reconocía hace dos semanas Olli Rehn, comisario de asuntos económicos y monetarios: «La supervisión multilateral ha fallado a la hora de poner en marcha a tiempo las actuaciones necesarias. Los estados miembros no aprovecharon los buenos tiempos para reducir la deuda pública. Los desequilibrios macroeconómicos fueron infravalorados». Fortalecer la coordinación de las políticas económicas es una tarea urgente. El comisario, acertadamente, apuntaba a tres puntos clave.