El Popular se anticipa a la 'financiación incierta' de los mercados
Crece el 21% en recursos y baja el coste medio del pasivo
Poco acostumbrados a sacar pecho, en el Popular no tuvieron más remedio que, en medio del fragor de la guerra del pasivo, recordar que fueron los primeros en anticiparse "al sector bancario nacional" y comercializar el Depósito Gasol, que ha captado 1.500 millones de euros, "superando ampliamente los objetivos previstos". El director general financiero, Jacobo González Robatto, admite que el Popular fue "el primer banco en entrar en la guerra", que el Depósito Gasol es "un gancho" (apenas supone el 4% del pasivo, que el 82% del dinero captado es nuevo, y que "somos capaces de retener el 90%".
Al tiempo que subraya que los recursos de clientes crecen un "espectacular" 21% (17% la vista y el 25% el plazo), señala que el coste medio ha bajado del 2% al 1,8%, aunque admite que "se pierde dinero" porque el tipo a nueve meses está por debajo del 1%, para inmediatamente matizar que la rentabilidad para el banco viene por la venta cruzada de cuatro o cinco productos, como recuerda también el director general Comercial, Ángel Rivera.
El truco del almendruco está en que la guerra de depósitos no ayuda a frenar el deterioro de los márgenes, pero aporta liquidez a un coste menor que el que supone para el Popular financiarse en los mercados. "No vamos a cambiar nuestra política, estamos encantados, no tenemos dudas al respecto", señala Robatto, rechazando entrar en el debate de si la guerra del pasivo es "un harakiri y un suicidio nunca dura mucho", como sugiere el consejero delegado de Bankinter, Jaime Echegoyen, o si se trata de una estrategia que "ha venido a quedarse muchos meses", como señala el de Banesto, José García Cantera.
Para el Popular, los números salen, porque se trata de una estrategia, iniciada ya en 2008 (tras el estallido de la crisis financiera global en el verano de 2007), de reducir la dependencia de los mercados mayoristas. La ratio de créditos sobre depósitos ha pasado, en un año, del 194% al 160%. "Estaríamos más cómodos en el 150% e incluso en el 140%, pero no a costa de conceder menos créditos", señala Robatto. El fuerte crecimiento de la actividad comercial en captación de recursos de clientes permite reducir la exposición del grupo que preside Ángel Ron a "la incierta financiación mayorista a corto plazo". Los vencimientos de deuda a largo plazo para este año (3.273 millones) ya están sobradamente cubiertos, y los de 2011 (2.939 millones) lo harán "sin problemas", ya que además cuenta con una segunda línea de liquidez superior a los 16.000 millones. Robatto enfatizó que el Popular hizo la emisión de mayor plazo (ocho años en cédulas hipotecarias) entre las realizadas por la banca en el primer trimestre. Eso ha permitido el alargamiento de los plazos: el 70% de la deuda (62% en marzo de 2009) está a largo. Y la ratio de apalancamiento ha mejorado de 16,32 veces a 14,36, "el índice más bajo de la banca en Europa", cuya media oscila entre las 25 y 30 veces, y Basilea III plantea que sea de 20. "Vamos a ser el banco que menos le afecte Basilea III", señala el director general financiero del Popular.
Pero Robatto pide que se aclare el proceso de reestructuración de las cajas, "porque esa situación de interinidad provoca desconfianza en los mercados y, por tanto, un encarecimiento de la financiación". Lo mismo que la situación generada por Grecia: "El problema no es el dato objetivo de la deuda de España, que es perfectamente manejable, sino de percepción". Por eso, cree que "un plan de ajuste del gasto público sería muy bienvenido por los mercados, como lo ha sido la subida del IVA".
Sobre la situación de las cajas, el director general del Popular es claro. "Ahora es el momento de ganar cuota de mercado de forma rentable y no vamos a desaprovechar esa oportunidad". En créditos, ya han ganado 19 puntos básicos de cuota, gracias entre otros factores a que "algunas entidades ya no ofrecen préstamos". Pero también deja claro que "no nos han ofrecido nada concreto" en redes de sucursales de las cajas. "Viene un período de uno a dos años ideal para ganar cuota", señala, mientras destaca que "proporcionalmente, el Popular ha crecido independiente más que los demás grandes bancos que se han fusionado".