Los inversores institucionales se adhieren a los Princios de Inversión Responsable de la ONU

Invertir en valores éticos ya no es una excentricidad 

Las gestoras de fondos diseñan nuevas estrategias para cubrir la nueva demanda

Manuel Lionza.– Una nueva demanda está surgiendo en los mercados financieros que se diferencia por su interés en invertir en activos emitidos por empresas que defienden valores éticos. Son cada vez más numerosas las compañías aseguradoras, fondos de pensiones o gestoras de patrimonios que tienen en sus carteras acciones o bonos de empresas que siguen altos estándares de responsabilidad social o de gobernanza. El creciente interés por estrategias inversoras basadas en principios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) coincide con la cada vez más numerosa adhesión de inversores institucionales a los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas. La nueva demanda está obligando a numerosas gestoras de fondos a diseñar estrategias ad hoc para poder atender el apetito de inversores institucionales en cuyas carteras están ganando peso los valores de emisores con altos criterios de gobernanza corporativa, algunos con retornos muy atractivos.

Según los expertos, los planes de pensiones son los inversores más activos en el nuevo mercado, valoran la política de transparencia de las empresas e intentan trasladar los principios ESG a la gestión de sus carteras, según la consultora Mercer.

A pesar del aumento del interés por inversiones éticas, la oferta no alcanza a la demanda debido a las dificultades para encontrar valores que cumplan con las exigencias de responsabilidad social y de gobernanza, o de disponer de los datos necesarios para cuantificarlas. "Encontrarlos es la tarea más difícil", dice un analista. Se dan los casos en que la recopilación de los datos se encarga a terceros en el caso de activos de mercados desarrollados, pero la tarea es casi imposible cuando se trata de mercados emergentes, entonces es el gestor el que tiene que hacer todo el trabajo.             La consultora Mercer, con una larga experiencia en analizar empresas de emergentes que cumplen los requisitos ESG para un fondo de pensiones holandés, reconoce que no abundan, pero años atrás aún era peor.

Un fondo de la gestora Fidelity prepara salir al mercado con una cartera de empresas chinas que siguen los principios de gobernanza y  ha lanzado a los posibles inversores el mensaje de que en China "las buenas empresas son tan buenas como las que se puedan encontrar en el Reino Unido o en el resto de Europa, y las malas, lo son un poco más". Otra gestora, F&C, que acaba de lanzar un nuevo fondo en emergentes basados en la estrategia ESG, señala que ahora las economías no desarrolladas son más transparentes y son más receptivas a comprometerse con las políticas de sostenibilidad en el mundo de la empresa.

F&C exige unos requisitos mínimos para incluir en su cartera a una sociedad, y una vez dentro se la hace un estrecho seguimiento, colaborando con la dirección para mejorar la estrategia ESG. Algunos expertos señalan que implicarse con las compañías seleccionadas favorece su popularidad entre inversores como los planes de pensiones y mejora su rendimiento. Fortis, otra gestora presente  en el mercado de los activos éticos, con un equipo propio que rastrea posibles objetivos, descarta muchas firmas interesantes desde el punto de vista financiero pero que no cumplen los requisitos de responsabilidad social y gobernanza.