ENMIENDA BLINDAJES
Zapatero apuesta por la propiedad frente a la gestión
Todo parece indicar que Rodríguez Zapatero ha dejado al margen de este proceso al mismísimo Consejo de Ministros y al partido que le apoya y ha convertido esta reforma en una apuesta personal muy en línea con la personalidad que refleja en su último libro García Abad, utilizando la tramitación de la Ley de Auditoria en el último momento de presentación de enmiendas.
Quizás por ello, los maliciosos ven detrás de la decisión presidencial la figura de David Taguas y de dos importantes empresarios de la construcción, sufridores del ninguneo que el actual articulado propicia, Florentino Pérez y Luis del Rivero.
De aprobarse la desaparición de las limitaciones actuales en los derechos de voto, la medida afectará en primer termino y de manera sustancial a dos empresas que viven mayoritariamente del mundo de las contratas, Sacyr y a ACS, con más de un 20% y 12% en Repsol e Iberdrola, respectivamente, aunque con capacidad de voto limitada al 10 por ciento, según marca la legislación vigente. Junto a ellas, un buen número de empresas verán modificadas sus pautas de comportamiento con sus accionistas de peso.
A pesar de que la iniciativa parte del propio presidente del Gobierno, es fácil detectar un fortísimo rechazo en buena parte del mundo empresarial afectado y que vienen a avalar los movimientos detectados hasta ahora tendentes a impedir que salga adelante la reforma. Además de los casos mencionados, son otras muchas empresas las que han mostrado algo más que su legítima preocupación por la repercusión que esta medida puede tener en la gestión de las grandes sociedades y que puede generar el que poseedores de importantes paquetes accionariales exijan sus derechos políticos y su respectiva cuota de representación en los órganos de gobierno.
Para los posiblemente beneficiados, nada más lógico que una acción equivalga a un voto porque los sistemas de bloqueo perjudican a todos, empezando por el pequeño accionista. Para otros, los que se sienten amenazados, resulta imprescindible que haya gestores profesionales que defiendan el interés de todos por igual y que los accionistas minoritarios tengan algún tipo de protección frente al poder que pudieran ejercer los inversores especulativos. Para el presidente del gobierno, lo que le han contado: la actual legislación se ha convertido en un instrumento de blindaje de los directivos y un mecanismo de defensa frente a potenciales inversores legítimamente interesados en lanzar una OPA para lograr participaciones significativas o de control y ejercer el derecho de decisión correspondiente al riesgo asumido en el capital.
Desde luego, dos de los grandes perjudicados hasta ahora verían sensiblemente mejoradas sus posiciones y así el presidente de Sacyr vería reforzado su papel en el Consejo de Repsol y con ello sus objetivo de mejorar el dividendo y la gestión de la petrolera, y de ACS a tener la presencia que le correspondería por el paquete de acciones que posee y que hasta ahora no le ha valido para obtener siquiera un solo puesto en el Consejo de Administración, lo que muchos entienden como lacerante para el presidente del Real Madrid.
Queda por ver si en el proceso legislativo impulsado desde Moncloa se contemplan otros cambios que puedan afectar al denominado "capitalismo popular" que facilite a los accionistas minoritarios de cada sociedad cotizada, mediante la creación de un registro de asociaciones y un foro electrónico de accionistas, la defensa de sus derechos y de sus intereses y que actualmente se encuentra en vía legislativa.
En el caso de salir adelante el cambio legislativo, se eliminarían legalmente los blindajes con los que cuentan grupos como Repsol e Iberdrola y que ha sido fuente de conflicto permanente entre la gestión y una parte de la propiedad, al negar la primera el pan y la sal a los segundos y proyectar, a su vez, una imagen deplorable de confrontación de intereses que mayoritariamente se ha dirimido en los medios de comunicación con más golpes bajos de los deseables por parte de empresas que cuentan con fortísimos recursos mediáticos.
Post-it
Artículo 105 de la Ley de Sociedades Anónimas
105. 1. Los estatutos podrán exigir, respecto de todas las acciones, cualquiera que sea su clase o serie, la posesión de un número mínimo para asistir a la junta general sin que, en ningún caso, el número exigido pueda ser superior al uno por mil del capital social.
105. 2. También podrán fijar con carácter general el número máximo de votos que puede emitir un mismo accionista o sociedades pertenecientes a un mismo grupo.
105.3. Para el ejercicio del derecho de asistencia a las juntas y el de voto será lícita la agrupación de acciones.
105. 4. Añadido por Ley 26/2003, de 17 de julio. De conformidad con lo que se disponga en los estatutos, el voto de las propuestas sobre puntos comprendidos en el orden del día de cualquier clase de junta general podrá delegarse o ejercitarse por el accionista mediante correspondencia postal, electrónica o cualquier otro medio de comunicación a distancia, siempre que se garantice debidamente la identidad del sujeto que ejerce su derecho de voto.
105. 5. Añadido por Ley 26/2003, de 17 de julio. Los accionistas que emitan sus votos a distancia deberán ser tenidos en cuenta a efectos de constitución de la junta como presentes.
ADIVINANZA
Pocos días después de que abandonara su escaño en el Congreso como diputado del PP, Manuel Pizarro, Francisco González y César Alierta, tres grandes amigos procedentes del mundo bursátil y que pasaron a ocupar las presidencias de Endesa, BBVA y Tabacalera en entre los años 2000 y 2002, cenan en un restaurante madrileño.
¿Quién fue el autor de la siguiente frase?: "Ni a ti ni a mí nos interesa que seas nombrado ahora consejero del BBVA". El próximo 12 de marzo es la Junta de Accionistas del BBVA en Bilbao y no está en el orden del día.
Tendencias es una publicación on line de análisis socioeconómico de periodicidad semanal y de carácter restringido que edita Carlos Díaz Güell.