Inditex, mejor de lo esperado
Las expectativas de un amplio sector de inversores se han visto confirmadas, tras publicar Inditex unos resultados del pasado ejercicio (febrero 2009-enero 2010) mejores que los previstos. Su beneficio neto alcanzó 1.315 millones de euros, con un incremento del 5%, mejor que el esperado por los analistas que preveían aumentos de entre el 0,2% y el 2%. Las ventas alcanzaron los 11.084 millones, con un crecimiento del 6,5%, que sin tener en cuenta el impacto divisas fue del 9%. Este dato superó expectativas gracias al mayor crecimiento de las ventas en tiendas comparables (LFL), que registró un incremento del 3,5%, frente al 2% estimado.
En el cuarto trimestre, el margen bruto creció con fuerza, ya que lo hizo en 210 puntos básicos, frente a los 90/100 estimados por el grueso de los expertos. El Ebitda del ejercicio fue de 2.374 millones, con incremento del 9%, frente a una estimación del mercado en torno al 6%, que refleja la recuperación que experimentaron las ventas en el mercado doméstico. En conjunto, el resultado obtenido supera en un 10% al previsto por los analistas. Se anunció un dividendo extraordinario de 0,1 euros, con lo que el pago total con cargo al ejercicio de 2009 será de 1,20 euros, frente al de 1,05 euros abonado un año antes. En definitiva, muy buenas noticias, máxime tras considerar que la caja de la compañía creció en 2009 un 100%, situándose en 2.400 millones -el 8% de su capitalización bursátil-, lo que abre el camino a mayores retribuciones extraordinarias en años próximos. El precio objetivo del valor fluctúa entre los 52 y los 55 euros.