La recta final de la ampliación de Ence
El próximo viernes concluye el plazo para la contratación de derechos de suscripción en la Bolsa de Ence, por importe de 130 millones de euros, mediante la emisión de 10 acciones nuevas por cada 21 antiguas, con desembolso de 1,56 euros por título. El grueso de los recursos obtenidos en esta operación (el 80%, equivalente a 100 millones) se destinará a reducir deuda. De esta forma, ésta quedará cifrada en torno a los 250 millones de euros y supondrá entre 2,5 y tres veces el Ebitda.
El 20% restante se empleará en financiar una parte de la planta de biomasa de 50 megavatios de Huelva, cuyo presupuesto total es de 120 millones de euros y cuya financiación se completará con autofinanciación. El grupo prevé invertir en los próximos cinco años más de 500 millones de euros en activos de generación de biomasa -financiados en una tercera parte con flujos de caja y el resto se estudiará para cada proyecto, en función de las condiciones del mercado-, con lo que prevé duplicar, prácticamente, su capacidad actual de generación que asciende a 230 megavatios.
Con ello, en un horizonte de entre tres y cinco años, el grupo generará a través de la biomasa casi el 50% de su Ebitda, que también prevé duplicar. Tras esta ampliación de capital, mejora la solvencia y expectativas del grupo, puesto que incrementa los ingresos de sus negocios menos cíclicos. El grueso de los analistas sitúan sus precios objetivo entre los 3,50 y los 4,20 euros.
Las previsiones que barajan los inversores para el año en curso son optimistas, se esperan sucesivas mejoras, en línea con las advertidas en la última parte del pasado año, con nuevos aumentos en los precios de la tonelada de celulosa.