LA SEMANA BURSÁTIL
Esperando al BCE y el balance del empleo en EEUU
Aunque los resultados empresariales mejoraron las expectativas en la mayoría de los casos, los indicadores macroeconómicos evolucionaron de forma dispar e incitaron a muchos inversores a abandonar la renta variable. No obstante, las palabras de Bernanke en las que reiteró que, a la vista del comportamiento económico, los tipos de interés permanecerían bajos durante un prolongado periodo, impidieron mayores descalabros, ya que generaron cierres de posiciones cortas, provocando así un rebote final, que ganó fuerza al superar la revisión del PIB de EEUU las previsiones.
De esta forma, el Ibex moderó su caída semanal a un 3,21%, lo que a su vez redujo su desplome del mes de febrero a un 5,61%. Y ya con el periodo de presentación de resultados prácticamente agotado, los datos macros recuperan protagonismo y las previsiones no son optimistas, aunque la confirmación de que ni la actividad ni el empleo registran todavía mejoras servirá para confirmar la necesidad de mantener políticas monetarias expansivas, si bien es preciso medir los tiempos a fin de evitar nuevas burbujas.
Tras la evolución advertida en las últimas semanas en el paro semanal y los datos de confianza del consumidor en EEUU, las previsiones para el balance del empleo de febrero y el índice ISM manufacturero son poco optimistas y, a este lado del Atlántico, un factor que podría contribuir a rebajar tensiones en el mercado podría ser la posibilidad de que el BCE anuncie el jueves que prolonga la concesión de fondos ilimitados a tipo fijo, al menos, hasta el inicio del segundo semestre, dados los nervios generados por la crisis griega.
La autoridad monetaria se comprometió a dar detalles de su estrategia de salida en la reunión que celebrará esta semana y, en cualquier caso, se espera adopte medidas adicionales, que permitan en un plazo de varios meses normalizar las subastas, pues nadie desea que se produzcan complicaciones el próximo 1 de julio, cuando haya que afrontar la devolución de los fondos concedidos el 24 de junio de 2009 (442.000 millones de euros), en la que fue su primera operación de refinanciación a un año y la mayor inyección de liquidez de su historia.
Hoy, en Europa, se conocerán dos indicadores de la eurozona: la tasa de paro de enero y el PMI manufacturero de febrero, mientras que en EEUU se publicará el deflactor del consumo privado correspondiente a enero, asimismo se harán públicos los ingresos y gastos personales de enero y el índice ISM manufacturero de febrero. En cuanto a datos empresariales se presentan las cuentas de HSBC, SacyrVallehermoso y Vivendi, mientras que Acciona celebrará su Investor Day.
Mañana, martes, únicamente hay previstas referencias en la eurozona, se conocerán el IPC de febrero y los precios de producción de enero. Además, Europac publica sus resultados.
El miércoles en la eurozona se publicará el PMI de servicios de febrero y las ventas al por menor de enero. En Estados Unidos, se dará a conocer el ISM no manufacturero de febrero y las solicitudes de hipotecas de la semana anterior. Y, en cuanto a datos microeconómicos, se harán públicas las cuentas de Vinci y Adidas.
El jueves se conocerá el PIB de la eurozona del cuarto trimestre de 2009 y se espera el mensaje que remita al mercado el BCE, una vez concluya su reunión. También se reúne el Banco de Inglaterra. En EEUU, se harán públicas tanto la productividad como los costes laborales unitarios del cuarto trimestre de 2009 y las solicitudes de subsidios de desempleo de la pasada semana. Además, publican resultados GDF-Suez, Ahold y Aviva.
Finalmente el viernes, en el plano macroeconómico, la atención de los mercados la acaparan, el balance del empleo de EEUU del mes de febrero. Además se publicarán las cuentas de Veolia.