El Grupo March aprovecha la OPA de exclusión para hacerse con el 17,6% del capital
Primer disgusto para Rato: Caja Madrid acumula en Mecalux unas minusvalías de 68 millones de euros
Blesa invirtió 168 millones en junio de 2008 con una prima del 36% sobre la cotización bursátil
Menos de dos años después, la empresa decide lanzar una OPA de exclusión de Bolsa. Dice adiós a una trayectoria bursátil que, para ser políticamente correctos, puede calificarse de muy discreta. Volvamos a las cifras: Caja Madrid compró en junio de 2008 a 25 euros por acción de Mecalux cuando ésta cotizaba en Bolsa a 18,35 euros. La OPA de exclusión se lanza a 15 euros. Y gracias, porque Mecalux terminó el pasado viernes cotizando a 13,3 euros. El 27,5% por debajo de la cotización en Bolsa de la empresa cuando Caja Madrid decide realizar esa inversión.
Y primer disgusto para Rodrigo Rato, que lleva en la presidencia de Caja Madrid desde el 28 de febrero. Apenas 18 días. Y ya tiene que afrontar que la inversión realizada por su antecesor en Mecalux vale prácticamente la mitad y no han pasado ni dos años. Que los planes de expansión de Mecalux nunca consiguieron levantar la cotización del grupo de almacenaje. Y gracias. Porque el precio pactado para la OPA de exclusión de cotización bursátil de Mecalux permite a Caja Madrid salvar algo los muebles de la contabilidad: las minusvalías son de 68 millones de euros, pero hubieran ascendido a 79,4 millones si la salida de Bolsa se hubiera realizado en función de la cotización alcanzada por Mecalux en la última sesión bursátil.
Lo que está claro es que una inversión de 168 millones se ha traducido, en menos de dos años, en unas minusvalías de 68 millones, por mucho que el 20% en Mecalux proporcione tres asientos en su consejo de administración. Rato sabe perfectamente que el balance y la cuenta de resultados de Caja Madrid no está para demasiados disgustos, tal y como están los márgenes y las expectativas de crecimiento del negocio financiero. Mecalux es, ahora mismo, una participación que lastra, que resta. Por mucho que la empresa catalana presuma de situarse en el tercer puesto mundial de la clasificación mundial del sector, con ventas en más de 70 países, una red de distribución implantada en España, Francia, Portugal, Italia, Alemania, Bélgica, Reino Unido, Polonia, Argentina, Chile, México y Estados Unidos, además de doce centros productivos repartidos entre España, Polonia Estados Unidos, México, Brasil y Argentina. Los últimos resultados publicados de Mecalux (septiembre de 2009) mostraban unas pérdidas de 11,6 millones de euros, que contrastan con los 39,6 millones de beneficios del mismo periodo del ejercicio precedente.
El relevo inversor en Mecalux lo toma el Grupo March, a través de Corporación Financiera Alba. Con una inversión cercana a los 99 millones de euros, Alba adquiere el 17,6% de la empresa catalana de diseño, fabricación y comercialización de sistemas de almacenaje (estanterías metálicas y palets). A través de sus sociedades de inversión, los March comprarán por unos 99 millones de euros el 17,6% de la empresa controlada por la familia Carrillo, que ha decidido excluirla de cotización en la Bolsa.
Mecalux saca de Bolsa, mediante una OPA de exclusión, el 7,4% de free float, más la autocartera, que supone el 0,2%. Estas acciones pasarán a manos del Grupo March, que pagará 15 euros por título, el 12,8% por encima de la cotización del pasado viernes (los ya mencionados 13,3 euros). Adicionalmente, Alba comprará otro 10% a la familia fundadora de la empresa, los Carrillo, que reducirán su presencia del 50,47% al 40,47% una vez que la junta general extraordinaria de Mecalux que se celebrará en marzo ratifique la operación.
Los principales accionistas de Mecalux (Acerolux, sociedad de la familia Carrillo, con el 50,4672%; Caja Madrid, con el 20%; Brescia Investments, con el 9%; Caja Navarra, con el 7,867%; y Cartera Industrial REA, con el 5%) acordaron presentar una OPA de exclusión a un precio de 15 euros por acción. Corporación Financiera Alba ha suscrito un acuerdo con los accionistas de Mecalux para adquirir los títulos que se obtengan en la OPA de exclusión, así como las que están en autocartera, con lo que su participación en el fabricante de equipos de almacenaje se situará en el 7,661% en caso de que la operación de salida de Bolsa obtenga un éxito del 100%. A ese porcentaje hay que añadir el 10% adicional que se compra directamente a la familia Carrillo.
José Ramón del Caño, secretario del consejo de Alba, precisa que "una vez realizada la adquisición", los principales accionistas de Mecalux suscribirán un pacto sobre "el régimen de quórums para adopción de acuerdos en los órganos societarios, la composición del consejo de administración, el régimen de derechos y obligaciones en caso de transmisión de acciones de la sociedad (incluyendo el establecimiento de un derecho de adquisición preferente, un derecho de acompañamiento y un derecho de arrastre en determinados supuestos de venta de acciones a terceros), las condiciones y el procedimiento a seguir en caso de una eventual admisión a negociación de las acciones en Bolsa en el futuro, los mecanismos y procedimientos para la desinversión, así como la política de dividendos".
De esta forma, Alba (o los March) se sitúan como terceros accionistas de Mecalux, tras la familia fundadora y Caja Madrid. Con esta inversión, el Grupo March insiste en su estrategia de diversificación en sus participaciones industriales. Corporación Financiera Alba está presente en construcción, servicios, concesiones y telecomunicaciones (a través del 23,76% de ACS); en la fabricación de aceros inoxidables (22,81% de Acerinox); en la cirugía oftalmológica (15,46% de Clínica Baviera); en los servicios de seguridad (10% de Prosegur); limpieza (16,8% de Ros Roca); informática y tecnología (10% de Indra) y en el sector inmobiliario (edificios de oficinas para alquiler en Madrid y Barcelona, con un valor contable cercano a los 300 millones de euros). Banca March, con actividades en banca y seguros, controla Corporación Financiera Alba.