DESDE EL PARQUET
Dudas sobre Gamesa y recomendaciones de compra sobre Enagás
Las dificultades que encontró Morgan Stanley para colocar entre inversores institucionales el paquete del 10% de Gamesa que le encomendó Iberdrola, hace prever que la cotización del fabricante de aerogeneradores va a evolucionar de manera algo floja en los próximos tiempos. Por el contrario, la buena acogida que mostraron los inversores por los títulos de Enagás, que venció Gas Natural a precio de mercado, ha hecho mejorar la imagen del valor, pues ha recibido múltiples recomendaciones de compra.
La venta del paquete de Gamesa ha generado dudas sobre la posibilidad de que Iberdrola decida enajenar nuevas participaciones, lo que hace que muchos inversores se cuestionen si los niveles de cotización de Gamesa han tocado techo, además de que con la operación se ha reducido el porcentaje de capital cautivo, con lo que se ha incrementado su free float.
Sin embargo, lo cierto es que objetivamente la operación es neutral para Gamesa, puesto que Iberdrola seguirá siendo su primer accionista y el fabricante de aerogeneradores continuará siendo el principal suministrador de la filial de renovables de la eléctrica. Lo realmente negativo para Gamesa ha sido la noticia de que el encargo de venta no pudo completarse, pese a que se realizaba con una rebaja del 4% sobre el precio del mercado y, como consecuencia de ello, Morgan Stanley se convirtió en un accionista significativo, con un 4,91%.
Este hecho hace cuestionarse los niveles de cotización de Gamesa y será preciso revisar su precio objetivo. Algunos inversores opinan que el rebote de más del 90%, que acumula el valor desde sus mínimos de 8,20 euros del mes de marzo, ha sido excesivo, especialmente teniendo en cuenta el frenazo experimentado por la demanda del sector. Sin embargo, no hay que olvidar los apoyos gubernamentales al sector, que repercutirán favorablemente en su futuro.
Con relación a Enagás, la colocación del mencionado 5% que vendió Gan Natural sin rebaja ha puesto de relieve la excelente acogida dispensada por los inversores a este papel. Ello ha hecho remitir todas las dudas barajadas recientemente sobre el impacto que tendría en su cotización la venta de paquetes, que podrían verse obligadas a realizar algunas cajas de ahorros.