Monitor de Coyuntura
Una recesión global de salida complicada
El FMI espera una contracción global del 1,3% en 2009 y un avance del 1,9% en 2010.
La primera consecuencia ha sido una aguda pérdida de confianza generalizada que atenaza la actividad económica. Así, según el FMI, la economía global se contraerá un 1,3% en 2009, mientras que las medidas de política macroeconómica y los intentos por restablecer la normalidad en el sector financiero pueden facilitar en 2010 una recuperación que será más lenta que en otras ocasiones.
Garantizar el acceso a la liquidez de las entidades financieras, determinar las pérdidas derivadas de los activos de dudosa calidad y recapitalizar las entidades más débiles pero aún viables serán condiciones necesarias para el éxito de los estímulos fiscales y monetarios.
Se espera que en 2009 Estados Unidos y Japón se contraigan un 2,8% y un 6,2% mientras que China crecerá un 6,5%.
Por países, empeoran las perspectivas para Estados Unidos, con una contracción prevista del 2,8% para 2009 a la que seguiría un 2010 con crecimiento nulo. En los últimos meses, las economías exportadoras son las que sufren un mayor deterioro debido a la importante contracción del volumen de los flujos comerciales. Así, entre las economías avanzadas, Japón es la que tiene un peor panorama para 2009, con un descenso esperado del 6,2%. Por su parte, China, si bien sufre una clara desaceleración respecto a años anteriores, escapa a los retrocesos generalizados de los exportadores asiáticos. Un importante estímulo fiscal, con fuertes inversiones en infraestructuras, contribuirá a un crecimiento esperado del 6,5% para 2009 y del 7,5% para 2010.
En 2009, la zona del euro retrocede un 4,2%, Alemania un 5,6% y España un 3,0%.
En Europa también se revisan a la baja las previsiones de casi todos los países. Para la zona del euro se esperan retrocesos del 4,2% en 2009 y del 0,4% en 2010. Pero es Alemania, el principal exportador de la región, el país que sale peor parado, con contracciones de su economía del 5,6% y del 1,0% para 2009 y 2010, respectivamente. Italia y Reino Unido siguen una evolución similar al conjunto de la zona del euro, mientras que Francia espera retrocesos algo más moderados. Para la economía española, el FMI espera un relativamente contenido retroceso del 3,0% en 2009, pero para 2010 prevé un decrecimiento del 0,7% que apunta a que la recuperación se hará esperar.
La incertidumbre es alta con los riesgos sesgados a la baja.
Entre las economías emergentes, contrasta el buen comportamiento de Asia emergente, que espera crecer un 4,8% en 2009, con el rápido deterioro de las economías de Europa del Este y Central, que sufren una contracción del 3,7%. América Latina quedará en un lugar intermedio con un descenso previsto del 1,5%.