CRISIS FINANCIERA
La CNMV mete prisa al Gobierno para que cambie el modelo de supervisión
No se da por vencido. Ni siquiera por la crisis financiera internacional, que congeló el plan del Gobierno (figuraba en el programa electoral del PSOE) de unificar la supervisión en dos entidades: la nueva Comisión Nacional de Mercados, para transparencia, y el Banco de España, para solvencia. Antes de que termine el tercer trimestre, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) presentará al Gobierno una propuesta de reforma del artículo VIII de la Ley del Mercado de Valores, sobre supervisión, inspección y sanción.
Su presidente, Julio Segura, argumentó, durante su comparecencia en la Comisión de Economía y Hacienda del Congreso, que tanto la tipología de faltas como los medios de inspección de que dispone el organismo son susceptibles de "notables mejoras" para aumentar su eficacia supervisora.
Segura es partidario del modelo conocido como Twin Peaks (dos montañas), frente al supervisor único o la triple figura existente en la actualidad: CNMV, para las entidades cotizadas en mercados organizados, Banco de España, para las de crédito, y Dirección General de Seguros, para las compañías de seguros. Y resalta que la la crisis internacional ha puesto de manifiesto "de forma palmaria" las ventajas de un modelo de supervisión funcional, frente al sectorial o al de supervisor único.
En este sentido, incidió en que los países que cuentan con una separación entre el supervisor de solvencia y el de mercados y conductas han resuelto de forma mucho más equilibrada y satisfactoria el "inevitable" conflicto de intereses entre ambas funciones, y que, en el caso español, la colaboración entre la CNMV y el Banco de España ha sido "plenamente satisfactoria".
El gran sacrificado de esta propuesta es la Dirección General de Seguros, que pierde sus funciones supervisoras en beneficio fundamentalmente del Banco de España para quedarse con un papel meramente normativo y regulador del sector asegurador. Precisamente, hace unas semanas el director general de Seguros, Ricardo Lozano, citaba la crisis financiera como un argumento para no modificar el actual sistema de supervisión. Pero la presión de la CNMV acelera los planes del Gobierno para implantar el Twin Peaks. Ya el anterior vicepresidente segundo y ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes, quiso en la anterior legislatura aplicar esta reforma, pero tuvo que aplazarse ante la celebración de las elecciones.
Ahora le toca mover pieza a su sucesora, Elena Salgado, y a su flamante secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa. Hasta ahora, ninguno de los dos se ha pronunciado sobre el nuevo modelo de supervisión. Pero difícilmente hubiera dado ese paso Julio Segura si no contara con el respaldo tácito de Economía y de La Moncloa.