Mutua Madrileña se desnuda y exige lo mismo al sector para transmitir confianza

Garralda negocia acuerdos de bancaseguros y descarta inversiones ajenas al negocio asegurador

M. Á. Valero.– Al presidente de Mutua Madrileña, Ignacio Garralda, se le nota su procedencia bursátil (fue fundador de Asesores Bursátiles). Pero sorprendió en la presentación de los resultados de 2008 al recomendar “un desnudo integral contable” para reducir la desconfianza existente en el sector financiero. Y sorprendió aún más cuando pasó de las palabras a los hechos y facilitó toda la distribución del patrimonio (efectivo, renta fija, activos líquidos a corto plazo), posiciones de renta fija, fondos de inversión y renta variable. Es más. Encargó a Analistas Financieros Internacionales (AFI) un informe sobre el grado de liquidez y la adecuación de la valoración a mercado de la cartera de renta fija de la mutua, especialmente de los activos ilíquidos sin precio de mercado en fuentes pública, como los productos estructurados, los bonos de titulizaciones y los productos híbridos. El informe de AFI arroja una diferencia positiva de siete millones de euros sobre la valoración de mercado realizada por Mutua Madrileña, mucho más conservadora.

En otro ejercicio de transparencia (y de ortodoxia contable), Mutua Madrileña ha valorado sus inversiones a 31 de diciembre de 2008 y no se acoge a la posibilidad permitida por la Dirección General de Seguros de valorar la cartera de renta variable a 30 de junio, cuando la crisis todavía no era tan acentuada. Esta ortodoxia contable la ha obligado a provisionar 227,4 millones de euros por la disminución de valor de su participación en Repsol y 65,3 millones en la de Sacyr Vallehermoso. Garralda admitió que ambas participaciones “no tienen mucho sentido estratégico”, pero dejó claro que no quiere perder dinero vendiéndolas. “Son acciones claramente infravaloradas, por lo que deberían subir”, opina, mientras aplaude que la constructora esté “haciendo los deberes” reduciendo su deuda.
Mutua Madrileña puede presumir de tener deuda cero. “No hay una póliza de crédito en esta casa”, enfatizó Garralda, que dejó muy claro que todas las nuevas inversiones se iban a destinar al negocio asegurador. Hasta el punto de anunciar que es el último año de patrocinio a Renault en Fórmula Uno. Así, busca alianzas y adquisiciones. También, acuerdos de bancaseguros, donde “ya estamos en negociaciones con entidades medianas y pequeñas”. Sobre si una de éstas es el Santander, se limitó a reconocer que “mantenemos muy buenas relaciones”. Y reconoció que existe “incertidumbre” a la hora de negociar un acuerdo de este tipo con cajas.

Mutua Madrileña ha obtenido en 2008 un beneficio de 302 millones, el 26,6% menos que en 2007, debido a la estrategia de reversión al mutualista, que ha supuesto un coste de 1.011 millones, la ralentización del negocio asegurador (las primas caen un 5,1%, hasta los 1.308 millones) y el impacto de las provisiones de Sacyr y Repsol.

Pero la mejor noticia es el fin de la sangría de mutualistas sufrida en 2008. De los 7.943 mutualistas que se fueron en junio de 2008 (altas menos bajas) sobre el mismo mes del año anterior se ha pasado a ganar 2.636. En el primer trimestre de este año, 9,049. Garralda pronostica una captación de 5.000 clientes más pese a la crisis.