Iberdrola repetirá beneficios en 2009 si tiene éxito su plan de desinversiones

Iberdrola cerrará 2009 con un beneficio ordinario similar o superior al de 2008, mientras que el resultado neto dependerá de las plusvalías que logren con las desinversiones por valor de 2.500 millones que prevé hacer este año, según anticipó ayer Ignacio Sánchez Galán, en la presentación de resultados del primer trimestre a los analistas.

Respecto a 2010, Sánchez Galán reconoció que en el "peor de los escenarios" recortarán un 10% su previsión de lograr ese año un beneficio neto de 3.500 millones de euros. La eléctrica ganó entre enero y marzo 793 millones de euros, el 34,2% menos que en el mismo periodo de 2008, debido principalmente a la caída del negocio en España y a que el año pasado obtuvo unos extraordinarios de 535,9 millones de euros por la venta de activos.

Iberdrola ha obtenido un beneficio neto de 793 millones de euros en el primer trimestre de 2009, lo que supone un descenso del 34,2% respecto al año anterior, debido a los menores resultados extraordinarios y a las dificultades del negocio en España, en un periodo caracterizado por la reducción de la demanda y de los precios del mercado. En términos recurrentes, sin tener en cuenta las plusvalías obtenidas por desinversiones, el beneficio ordinario ha crecido un 0,4%.

La diversificación geográfica y de negocio llevada a cabo por la compañía en los últimos años le ha permitido compensar el descenso de resultados en España y obtener un Ebitda de 1.952 millones de euros, un 9% superior al del primer trimestre del pasado ejercicio. La aportación del área internacional -fundamentalmente de Reino Unido y Estados Unidos, tanto de la actividad tradicional como de renovables- ha sido clave para mantener la fortaleza del negocio en unas circunstancias económicas adversas.

Por negocios, el área de energía en España ha contribuido con un 30% al Ebitda, ScottishPower con un 27%, Renovables con un 17%, Energy East con un 12%, Latinoamérica con un 10% y otros negocios con un 4%.  Asimismo, la cifra de ventas ha aumentado un 21,3%, hasta 7.642,5 millones de euros; el beneficio operativo neto (Ebit) ha ascendido a 1.424,8 millones  (+8,1%); el flujo de caja operativo ha aumentado un 14% (1.274 millones de euros), y el margen bruto ha alcanzado los 2.953 millones (+15,7%).

Cae el negocio en España

En España, la actividad se ha visto afectada por la caída de la demanda de electricidad (-7,5%) y los menores precios del mercado de producción (-34%). 

A esto se añade el incremento de los costes financieros como consecuencia del déficit de tarifa, cuya cifra pendiente de pago correspondiente a la Compañía ascendía a 2.635 millones de euros al cierre de 2008. Iberdrola confía en que el Estado se haga cargo en el tiempo más breve posible de la cuantía que adeuda a las empresas, tal y como ha dictado el Tribunal Supremo en su reciente sentencia del 28 de enero de 2009. De este modo, se podrían reducir las incertidumbres regulatorias e incentivar las inversiones, lo que permitirá seguir siendo un motor económico y contribuir a hacer frente a la crisis.

Pese a la situación en España, la fortaleza del modelo internacional de la Compañía le ha permitido aumentar la producción global de energía un 4% en el primer trimestre, hasta 36.845 millones de kilovatios hora (kWh), de los que más de la mitad se ha generado por centrales eléctricas ubicadas en el extranjero. Además, la Compañía ha seguido diversificando y ampliando su parque de producción en todo el mundo, caracterizado por un bajo nivel de emisiones de CO2 y un coste flexible, cuya capacidad instalada ha alcanzado los 43.670 megavatios (MW), el 6% más que en el mismo periodo de 2008.

La Compañía ha contabilizado en el trimestre 26,6 millones € como resultado de activos no corrientes por las desinversiones realizadas, principalmente de la participación en la empresa guatemalteca Navega, frente a los 536 millones € obtenidos en el mismo periodo del año anterior.

Iberdrola ha  mantenido su solidez financiera en el primer trimestre de 2009, con un apalancamiento del 52,2% (excluyendo el impacto del déficit de tarifa). Además, la Compañía cuenta con un sólido rating A y dispone de una liquidez de más de 9.100 millones €, lo que le permite atender sus necesidades de financiación y compromisos de inversión en los próximos dos años. Esto ha sido posible por las emisiones realizadas recientemente en los mercados de capitales internacionales, que le han permitido captar más de 5.000 millones €.

Durante los tres primeros meses de 2009, la Empresa ha mejorado la eficiencia, con un crecimiento de apenas el 1% de los gastos operativos respecto al mismo periodo del año anterior, excluyendo a Energy East, que aún no se había integrado en el Grupo.

Estrategia de futuro

El mantenimiento de los resultados en el primer trimestre pone de relieve lo acertado de la estrategia seguida por IBERDROLA en los últimos años. Desde 2007 se consolidó como una de las mayores eléctricas del mundo, gracias a la integración amistosa con ScottishPower y Energy East y a la salida a Bolsa de IBERDROLA RENOVABLES. La cuenta de resultados del Grupo muestra el potencial de un nuevo gigante energético mundial cuyo punto de mira está puesto en el área Atlántica (Europa-Norteamérica-Latinoamérica).

IBERDROLA afronta el resto del ejercicio centrada en consolidar posiciones en EEUU y Reino Unido, tras varios años en los que se ha reforzado el carácter multinacional de la Compañía, que ha pasado de ser una empresa nacional a estar presente en decenas de países. La Compañía mantendrá un elevado volumen de inversiones en este ejercicio (4.200 millones €), en línea con los recursos generados, y continuará mejorando la eficiencia y la reducción de gastos.

El Grupo aprovechará las oportunidades derivadas de la apuesta que los distintos países en los que está presente están haciendo por la energía como elemento tractor de la economía. Es el caso de Estados Unidos, donde se esperan nuevos planes de incentivos para la mejora de infraestructuras de redes y para impulsar las renovables, y de Europa, con el desarrollo del denominado ‘Paquete verde' y los objetivos de inversiones en infraestructuras en Reino Unido.

La Compañía ha sentado las bases del crecimiento para la próxima década con varios proyectos previstos en las áreas de generación hidráulica y nuclear, que se sumarán a las buenas perspectivas del negocio eólico, fundamentalmente en Estados Unidos. En concreto, desarrolla instalaciones hidráulicas que suman 3.000 MW en España (1.050 MW), Brasil (1.000 MW) y Portugal (1.134 MW) y ha cerrado un acuerdo con GDF-Suez y Scottish and Southern Energy para participar de forma conjunta en la construcción de nuevas centrales nucleares en Reino Unido y otros posibles países.

Las inversiones desde el año 2000 han superado los 53.000 millones de euros, que han permitido crear riqueza y empleo. IBERDROLA ha creado más de 35.000 puestos de trabajo indirectos; ha realizado compras por valor de 21.000 millones de euros; cuenta con unos activos totales de casi 86.000 millones, y unos fondos propios de cerca de 26.000 millones.

Claves operativas del primer trimestre de 2009

1)España, condiciones desfavorables

IBERDROLA se ha visto afectada en España durante el primer trimestre del año por unas condiciones operativas desfavorables, marcadas por una significativa caída del precio de mercado (-34%) y un descenso de la demanda de energía eléctrica (-7,2%, hasta 25.743 millones de kWh).

Pese a este contexto, la Compañía ha logrado incrementar su producción respecto al mismo periodo de 2008 un 2,3%, hasta 16.972 millones de kWh, gracias a un mix de generación equilibrado que le permite afrontar con garantías cualquier tipo de escenario.

En línea con su apuesta estratégica por las tecnologías más limpias de producción, IBERDROLA, que ya cuenta con 26.466 MW de capacidad instalada en España, ha incrementado la generación de origen hidroeléctrico el 94,2%, hasta 3.130 millones de kWh, y la procedente de las energías renovables el 6,1%, hasta 2.769 millones de kWh.

Gracias a esa mayor aportación, casi el 70% de toda la producción de la Empresa a lo largo del primer trimestre en España ha estado libre de emisiones. Además, las emisiones de CO2 por kWh generado se han reducido significativamente, de 171 a 143 gramos.

2)Más potencia, producción y distribución del Grupo

La estrategia de expansión internacional seguida en los últimos años por IBERDROLA le ha permitido compensar la complicada coyuntura vivida en España. Tras la integración con las compañías escocesa ScottishPower y estadounidense Energy East, la Empresa ha diversificado y ampliado su parque de generación en todo el mundo, aparte de incrementar los clientes a los que distribuye energía.

La Compañía ha culminado el primer trimestre de 2009 con una capacidad instalada de 43.670 MW, el 6% más que en el mismo periodo del año anterior. Por tecnologías, los ciclos combinados representan un 30,1% de la potencia total; la hidráulica el 22,6%; las energías renovables el 22%; la térmica el 10,8%; la nuclear el 7,7%; el fuel-oil el 4,1%, y la cogeneración el 2,7%. Fruto de este incremento, IBERDROLA ha alcanzado una producción de 36.845 millones de kWh, el 4% más.

La Empresa ha experimentado un importante crecimiento de su potencia fuera de España, que ha pasado de 15.273 MW a 17.204 MW (+12,6%). La generación de origen internacional ha ascendido a 19.873 millones de kWh entre los meses de enero y marzo, casi el 54% del total.

Las emisiones a la atmósfera en el periodo se han situado en 298 gramos de CO2 por kWh a nivel de Grupo, frente a los 302 gramos del mismo periodo del año anterior. Asimismo, más del 40% de toda la producción de IBERDROLA ha estado libre de emisiones de CO2, gracias a la apuesta global por las tecnologías más limpias de generación.

En este sentido, la estrategia de la Compañía de crecer en el negocio energético básico a través de centrales respetuosas con el medio ambiente, que le ha llevado a convertirse en un actor de referencia en la lucha contra el cambio climático*, continuará en los próximos años, con la entrada en servicio en todo el mundo de más instalaciones renovables y plantas hidroeléctricas capaces de cubrir las puntas de demanda.

Por otro lado, IBERDROLA ha incrementado el 14,9% la electricidad distribuida a lo largo del trimestre, hasta alcanzar los 52.767 millones de kWh. Tras la incorporación de Energy East al Grupo, éste ya distribuye más energía fuera que dentro de España.

3)Iberdrola Renovables, crecimiento internacional

La Compañía ha consolidado su liderazgo en el sector eólico mundial** entre enero y marzo, en el que ha obtenido un Ebitda de 338,1 millones € y un beneficio neto de 113, 6 millones €.

IBERDROLA RENOVABLES ha instalado 323 MW de potencia durante el trimestre y cuenta con 700 MW adicionales ya operativos, con lo que ha alcanzado una  capacidad de 9.624 MW, el 27,3% más. De éstos, 9.282 MW -el 96,4% del total- corresponden a parques eólicos y los otros 342 MW, a centrales minihidráulicas.

La Empresa ha reforzado su apuesta internacional, como lo demuestra el fuerte crecimiento registrado en Estados Unidos, donde la potencia instalada ha alcanzado los 3.031 MW (+155 MW en el periodo) y en Reino Unido, donde ésta ya asciende a 704 MW (+39 MW). La filial de IBERDROLA ha alcanzado los 4.959 MW instalados en España, un 6% más que los 4.681 MW con los que culminó el primer trimestre de 2008.

La producción de la filial de energías renovables ha ascendido a 5.398 millones de kilovatios hora (kWh), un 20% más. La energía eólica, con 5.226 millones de kWh, ha aportado el 96,8% de toda la electricidad generada en los tres primeros meses de 2009. Por áreas geográficas, los parques españoles han aportado 2.597 millones de kWh -el 48,1% del total-, los estadounidenses, 1.731 millones de kWh -el 32,1%-, los de Reino Unido, 466 millones de kWh -el 8,6%-, y los del resto del mundo, 431 millones de kWh -el 8%-.

Por su parte, las centrales minihidráulicas han generado 172 millones de kWh hasta finales de marzo, cifra que representa el 3,2% de toda la electricidad producida por la Empresa en el periodo.

4)Reino Unido, buen comportamiento de ScottishPower

La compañía eléctrica escocesa se ha convertido en uno de los principales vectores de crecimiento de IBERDROLA. El Ebitda de ScottishPower, que ha alcanzado los 529,3 millones € entre los meses de enero y marzo, ya supone el 27% del beneficio operativo bruto de la Compañía en este periodo. La mejora de la eficiencia tras su integración en el Grupo ha impulsado las sinergias y los ahorros de costes.

IBERDROLA ha incrementado su potencia instalada en Reino Unido a lo largo del primer trimestre de 2009 un 4,3%, hasta alcanzar los 6.740 MW, gracias a la puesta en marcha de 276 MW renovables. La producción eléctrica ha aumentado el 10,1%, hasta alcanzar los 7.981 millones de kWh, destacando el crecimiento de la generación de origen renovable, que ha sido del 45,6% -han aportado 466 millones de kWh-.

Por otro lado, el menor descenso de la demanda eléctrica en Reino Unido respecto a España ha hecho que la energía distribuida en el periodo de referencia por ScottishPower haya caído sólo un 3,2%, hasta los 10.237 millones de kWh -el 19,4% de toda la electricidad distribuida por el Grupo-.

5)Estados Unidos, Energy East comienza a contribuir

IBERDROLA, que culminó la incorporación de Energy East el pasado mes de septiembre, ha incorporado a sus resultados por vez primera la contribución de la compañía estadounidense en un trimestre completo. La compañía estadounidense ha aportado al Ebitda del Grupo entre enero y marzo 228,1 millones €, lo que representa el 12% de todo el beneficio operativo bruto en dicho periodo.

La presencia de IBERDROLA en Estados Unidos se ha visto potenciada en el último año no sólo por la compra de Energy East, sino por el significativo crecimiento de la filial de energías renovables. El Grupo ya cuenta con una capacidad instalada en este país de 3.965 MW, 1.373 MW más que hace un año, de los que 3.031 MW (+1.245 MW en el periodo) son de origen renovable.

Gracias a este incremento de potencia, IBERDROLA ha alcanzado una producción de energía en Estados Unidos de 2.569 millones de kWh, el 19,3% más que en el mismo trimestre del año anterior. La energía distribuida en el país ha ascendido a 9.146 millones de kWh, el 17,3% de toda la electricidad distribuida por el Grupo.

6)Latinoamérica, aportación estable

El beneficio operativo bruto en Latinoamérica ha ascendido a 187,8 millones €, cifra que representa el 10% de los 1.952 millones € del Ebitda de IBERDROLA en el periodo de referencia.

Gracias a una potencia instalada de 5.569 MW (+15 MW respecto a marzo de 2008), la Compañía ha generado en el primer trimestre de este año 8.892 millones de kWh en Latinoamérica, el 24% de toda la producción del Grupo. Asimismo, la energía distribuida, que ha sufrido una leve caída (-0,8%), ha alcanzado los 7.641 millones de kWh, el 20,7% del total.