Monitor del Seguro
La apuesta de Bankinter por Línea Directa
Y la de Zurich por los seguros de automóviles de AIG.- Obama y Bernanke piden más control para las entidades financiera.- Mapfre amortiza 550 millones del préstamo para comprar Commerce.
El precio de la operación ha sido fijado por PriceWaterhouse&Coopers, auditor de RBS, que tasó la aseguradora en 852 millones, de conformidad con lo dispuesto en el pacto entre accionistas suscrito entre Bankinter y Direct Line como accionistas de LDA y es vinculante para ambas sociedades.
Qué verdad es que cuando menos se espera salta la liebre y, así, después de perseguirlo durante meses, el consejo de administración de Bankinter se tuvo que reunir de forma extraordinaria la pasada semana para aprobar esta operación. Operación que estaba cantada desde hace un año en estas mismas páginas, pero que faltaba saber el cuándo y el cuánto, incógnitas que han despejado ahora Bankinter y RBS. Y es que el banco escocés está inmerso en un proceso de venta de activos, que incluye sus negocios de seguro, después de que el Gobierno británico entrara hace unos meses en su capital para reflotarlo, por los problemas que había tenido a causa de la crisis de las hipotecas "subprime", así como su participación en la opa sobre ABN Amor que le dejó sin liquidez.
A raíz de esta operación, Bankinter, por tanto, gestionará en solitario Línea Directa, una aseguradora que nació en España en 1995, once años después de que lo hiciera la versión británica en el Reino Unido. Actualmente, la compañía que encabeza María Dolores Dancausa es una de las primeras empresas nacionales de venta directa de seguros de automóviles y motos y desde el pasado año también vende pólizas de hogar. En 2008, con cerca de 1,6 millones de pólizas, tuvo un volumen de primas de 648,5 millones, lo que supone una cuota de mercado del seguro no vida en España de casi el 2% y registró unos beneficios brutos de 1,565 millones y unas ganancias netas de 71,3 millones.
El modelo de negocio de Línea Directa y de Bankinter es en realidad muy parecido, ya que ambos se basan en la innovación en sus productos y, sobre todo, en la multicanalidad. Es lógico pensar que, a raíz de hacerse con el control de la aseguradora, todos los productos de seguro de los ramos no vida que comercialice el banco serán "fabricados" por Línea Directa. En el caso de los seguros de vida la situación es muy distinta, ya que, por una parte LDA no trabaja este ramo, y, por otra, Bankinter es socio de Mapfre en este segmento, ya que el pasado año le vendió la mitad de su compañía.
Zurich compra la división de seguros de automóviles de AIG
Otra entidad que no pierde ninguna oportunidad cuando se presenta la ocasión es la aseguradora suiza Zurich Financial Services, que ha llegado a un principio de acuerdo para comprar la división de seguros para automóviles de la estadounidense American International Group, la archiconocida AIG, que actualmente está controlada en su mayoría por el Estado. Zurich ya protagonizó el pasado año compras de importantes participaciones de varias aseguradoras en España, entre ellas las del Banco de Sabadell, Caixa Sabadell y de Caja Navarra.
Es un caso que guarda ciertos parecidos con el anterior, ya que tanto el Royal Bank of Scotland como AIG tuvieron que ser rescatadas por sus respectivos gobiernos para poder seguir subsistiendo y ambas entidades se están viendo obligadas a desprenderse de muchos de sus activos no estratégicos para hacer frente a su elevado endeudamiento.
Esta operación, que todavía está pendiente de ser aprobada por las autoridades competentes, tendrá un coste de 1.900 millones de dólares, por lo que será la venta parcial más grande hasta el momento en el marco del saneamiento de AIG, la que fue no hace mucho la aseguradora más grande del mundo.
El negocio de los seguros de automóviles de AIG en Estados Unidos se realiza bajo el nombre de 21st Century y una vez sea absorbida por la filial estadounidense de Zurich, esta última se convertirá en la tercera aseguradora de clientes privados más grande de EE. UU.
Para financiar esta operación, que debería estar terminada en el tercer trimestre de este año, Zurich estudia, entre otras medidas, una ampliación de capital por un importe en torno a los 1.000 millones de dólares.
Obama y Bernanke piden más control para las entidades financieras
Pero, además de esta operación, AIG ha sido protagonista la semana pasada la ser citada en varias ocasiones en intervenciones públicas por el presidente estadounidense, Barack Obama, así como el presidente de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), Ben S. Bernanke.
Obama, en un discurso en la Universidad de Georgetown en Washington, afirmó que la reestructuración de la aseguradora AIG implica una serie de decisiones "difíciles y a veces impopulares". También señaló que la aseguradora había requerido una inyección de más de 200.000 millones de dólares de capital público para evitar su hundimiento, que el presidente justificó porque esa quiebra "podría amenazar todo el sistema financiero y congelar el crédito aún más".
Por ello, el presidente estadounidense señaló la necesidad de "una nueva autoridad legal para que tengamos la capacidad de intervenir en estas instituciones financieras, para reestructurarlas de una manera ordenada que no induzca al pánico".
El presidente de la Fed, por su parte, en un discurso pronunciado en Atlanta, reiteró que de no haberse evitado la quiebra de la aseguradora AIG en septiembre pasado, lo que definió como "la mejor entre las pésimas opciones disponibles", podría haber desencadenado una crisis como la de 1930, lo que suponía riesgos inaceptables para el sistema financiero global y para la economía de EE. UU.
Bernanke afirmó que "la experiencia histórica demuestra que, una vez que comienza, el pánico financiero se expande con rapidez y de manera impredecible. De hecho, la quiebra de Lehman Brothers el día anterior, que la Fed y el Tesoro trataron infructuosamente de prevenir, provocó la congelación de numerosos mercados de crédito con consecuencias extremadamente graves para la economía mundial".
Y, el presidente de la Fed coincidió con el presidente estadounidense en solicitar una supervisión más fuerte y eficaz, sobre todo para las entidades con una importancia sistémica, que evite en el futuro la repetición de casos similares.
Cómo ha cambiado el mundo financiero. Hace unos años se pedía más libertad y menos intervención estatal y ahora se solicita todo lo contrario.
Mapfre amortiza 550 millones del préstamo para comprar Commerce
Y ya que va de compras, Mapfre ha informado a la Comisión Nacional del Mercado ed Valores (CNMV) que ha amortizado 550 millones del préstamo puente sindicado de 1.000 millones contraído para comprar la aseguradora norteamericana Commerce y cuyo vencimiento estaba previsto para diciembre de este año. Esta amortización parcial se ha hecho con cargo a excedentes de tesorería disponibles y con líneas de crédito a medio y largo plazo.
Tras esta operación, el saldo vigente de dicho préstamo asciende en la actualidad a 450 millones de euros, cantidad que se prevé amortizar en su totalidad a su vencimiento con cargo a "cash flow" presupuestado y tesorería excedentaria.
Mapfre anunció en octubre de 2007 la compra de la aseguradora Commerce por 1.538 millones de euros, la mayor adquisición que realiza en su historia, con lo que daba un fuerte impulso a su situación en aquel país, que se limitaba a una compañía de asistencia y a su filial de Puerto Rico. Ahora ya cuenta con una importante aseguradora para desarrollar su estrategia internacional en aquel país.
Además, la aseguradora que preside José Manuel Martínez ha terminado con éxito la ampliación de capital aprobada por su consejo el pasado 10 de marzo, que fue diseñada específicamente con el objetivo de ofrecer a sus accionistas la posibilidad de reinvertir el dividendo complementario del ejercicio de 2008 en acciones en nuevas de la compañía.
Esta ampliación de capital ha incorporado 167,19 millones a los fondos propios de la aseguradora que ha visto como la cotización de sus acciones han se ha recuperado extraordinariamente en el último mes. Así, los títulos de Mapfre, que han llegado a cotizar a 1,30 euros, superan ahora el listón de los 2 euros.
Por otra parte, la primera aseguradora española ha abierto otra nueva línea de negocio al unirse con Globalia para fundar Pepepóliza, entidad que de momento sólo comercializa seguros de coche y moto, aunque tiene previsto ampliar la gama de productos próximamente.
Esta nueva línea de negocio del Grupo Pepe, que pertenece a Globalia, presidida por Juan José Hidalgo, regalará un viaje a todos los clientes que contraten uno de sus seguros. Los seguros de Pepepoliza cuentan con la garantía del servicio Mapfre mientras que Globalia aporta los viajes que regalan, que van en función del coste de la póliza y pueden ser noches de hotel, vuelos o combinaciones de ambos.