DESDE EL PARQUET
La polémica de las posiciones a corto
Las caídas en las Bolsas se acentúan, pues el panorama hace prever que los resultados del primer trimestre de 2009 serán peores que los del cuarto del pasado ejercicio. Unas expectativas que invitan a posicionarse a corto, por lo pronto en el sector financiero. La proliferación de estas operaciones ha acentuado la caída de unos títulos, que en cualquier caso habrían alcanzado estos niveles más adelante, pues sus números, las incertidumbres del sector y sus expectativas van a seguir tirando hacia abajo sus cotizaciones. Se culpa a los hedge funds de haberse cebado con el sector. Les tachan de especuladores, cuando sin cierto grado de especulación bursátil no existiría ninguna sociedad del sector financiero.
En el fondo sólo pretenden conseguir ganar tiempo y que las autoridades suspendan estas prácticas, mediante un nuevo parche que retrase algunas semanas la caída del sector. En teoría, al menos, sin esta operatoria, el mercado del sector evolucionaría más tranquilo, es decir que su desplome sería a menor velocidad, aunque no desaparecería un constante goteo, que llevaría a los precios a los mismos niveles en un plazo más largo.
Algunos analistas considerán -y ayer la CNMV pareció darles la razón. que suspender estas operaciones es poner tapias en el mar y, en definitiva, ir contra el libre mercado. Sería mucho más lógico que las sociedades que no acepten las vicisitudes que puedan sufrir por las normas del mercado se autoexcluyan. Máxime teniendo en cuenta que los gestores de muchas de estas empresas han participado en su redacción y que además, lo más curioso, es que los que prestan los títulos necesarios para instrumentar los cortos son precisamente algunos de los principales accionistas de estas sociedades, que en su mayoría están representados en sus consejos de administración.Sojn paradojas de un mercado que, evidentemente, necesita urgentemente otro tipo de regulación. Pero para todos, es un decir.
Mecalux da el golpe
El fabricante español de sistemas de almacenaje Mecalux confirma que se hará con los activos de UFC Interlake Holding, United Fixtures Co, Interlake Material Handling y Conco-Tellus, tras no haber acudido ningún otro grupo interesado a la subasta. De esta forma, la multinacional española, en la que Caja Madrid mantiene una participación del 20% del capital, se hará mediante un desembolso de poco más de 30 millones de dólares, con estos activos, que ya había intentado comprar antes, pero a un precio muy superior, del orden de los 130 millones de dólares. En 2006 había adquirido una opción de compra que no ejecutó en el pasado otoño, ante el deterioro que experimentaba la situación económica, y que le supuso unas pérdidas de 5,7 millones. No obstante, sus gestores demuestran ahora haber conocer perfectamente el mercado, pues esta operación les permite posicionarse de forma estratégica para los próximos años, a un precio muy interesante. Sin embargo, las acciones de Mecalux operan a 8,10 euros y aunque rebotaron con fuerza ayer, en el año acumulan una caída del 32,5%.
La ampliación de Faes Farma
Comenzó la ampliación de capital liberada, con cargo a reservas, de Faes Farma, en la proporción de una acción nueva por cada ocho antiguas. La acción, que había cerrado el pasado viernes a 3,13 euros, quedó ayer en 2,42 y los derechos de suscripción, con un valor teórico de 0,35 euros, terminaron a 29 céntimos. Por tanto, los títulos descuenta el importe del derecho con un exceso de 7 céntimos. Teniendo en cuenta la dilución de la ampliación la acción vieja debería operar a 2,78 euros.
En noviembre de 2008, la empresa abonó un dividendo a cuenta de 0,04 euros y el pasado día 2 pagó un segundo dividendo a cuenta de otros 0,04 euros y repartirá el complementario en la fecha habitual de julio. El beneficio neto del grupo en 2008 se cifró en 19,6 millones de euros, lo que supuso un 10,3% menos que un año antes debido a los menores extraordinarios registrados.