ANÁLISIS
Moody's excluye de momento a España de la rebaja del 'rating' soberano
La menor calificación a Grecia centra la mirada en Portugal, Irlanda y España
Desde el fin del milagro de Dubai, todas las sospechas se vienen centrando en lo que pueda ocurrir en las economías del bloque de los cuatro países considerados más frágiles del Euogrupo. Son los calificados despectivamente por los medios anglosajones como países PIGS, acrónimo inglés del conjunto de Portugal, Irlanda, Grecia y España (Spain en inglés). La rebaja de la calificación de la deuda de Grecia por la agencia Fitch provocó ayer un serio castigo a los mercados y una cierta satisfacción en los traders anglosajones que ven que parte de sus más pesimistas previsiones se cumplen. En cambio, Moody's dejó claro en una nota oficial que no ve amenazas inmediatas para mantener la máxima calificación para España, que conserva la máxima calificación ‘Aaa' de Moody's desde diciembre de 2001.
Pese a la profundidad de la recesión, la agencia considera que la perspectiva económica sigue siendo "estable". El responsable de la OCDE para España, Andrés Fuentes, también explicaba que España tiene recursos para volver a crecer.
Fitch justificaba su decisión sobre Grecia de bajar su calificación a triple B desde A, en base a la fuerte inquietud que genera el gran desequilibrio de sus finanzas públicas y la incertidumbre sobre el momento en que pueda iniciarse su recuperación. Son comentarios que podrían aplicarse al resto de los tres otros socios del grupo del pelotón de cola de los 16. Standard and Poor's había anunciado un día antes que ponía bajo vigilancia la calificación del crédito a largo plazo del país heleno.
El segundo aviso propinado por Fitch provocó una caída del índice general de su mercado de valores del 6,04, subiendo hasta el 8,79% el índice financiero. Grecia está en el punto de mira de las agencias por la explosión de su déficit público que cerrará el año en el entorno del 12,7 por ciento de su PIB, por el aumento de la deuda que puede alcanzar el 113 por ciento este año y el 120% en 2010. Estas cifras oficiales son corregidas al alza, en el caso de la deuda, Fitch estima que puede rondar el 130 por ciento. Pese a ello y al esfuerzo que están realizando para estimular el crecimiento, las estimaciones son más bien modestas en este sentido con una previsión de recorte del mismo para este año del orden del -1,7%.
Tras la degradación de la calificación de Grecia las agencias se centran ahora en publicar sus estimaciones para Irlanda, Portugal y España. En nuestro caso, Moody's dio ayer a conocer un comunicado tranquilizante. La agencia afirma que no hay una amenaza inmediata a la calificación Aaa (máxima calidad crediticia) de la deuda pública de España, pese al efecto de la crisis económica y financiera. España disfruta de la calificación Aaa de Moody's desde diciembre de 2001.
Pese a la profundidad de la recesión, la agencia considera que la perspectiva económica sigue siendo "estable", y que no ha habido cambios en este sentido desde noviembre de 2003. La agencia mantiene a España entre un grupo de 16 países con la máxima calificación. Estos son Alemania, Australia, Austria, Canadá, Dinamarca, EEUU, Finlandia, Francia, Holanda, Luxemburgo, Noruega, Nueva Zelanda, Reino Unido, Singapur, Suecia y Suiza.
Los rumores del mercado insisten en que alguno de estos países podría tener que abandonar la zona euro debido a su fuerte endeudamiento y a la profundidad de su recesión. Los expertos comunitarios rechazan en cambio que ninguno de ellos vaya a ser obligado a abandonar la zona euro, porque el abandono de la moneda única supondría más coste, confusión y la pérdida de la protección que supone el paragolpes de estar integrado en la unión económica y monetaria europea.