ANÁLISIS
Moody's no deja títere con cabeza
Rebaja las calificaciones de Castilla-La Mancha, Cataluña y Valencia y pone en vigilancia a Andalucía, Castilla y León, Extremadura y Galicia
Ya no se trata de una advertencia sino de un hecho. Moody's ha decidido rebajar la calificación a tres comunidades autónomas españolas y poner sobre vigilancia a otras cuatro. La decisión de la agencia de calificación de riesgo crediticio de rebajar un escalón las calificaciones de la deuda a largo plazo de Castilla-La Mancha, Cataluña y la Comunidad Valenciana, además de mantenerlas en perspectiva negativa por la posibilidad de un nuevo recorte en el futuro, ennegrece el horizonte de la recuperación económica española. Pero hay más. La decisión de poner en vigilancia a las comunidades de Andalucía, Castilla y León, Extremadura y Galicia, tras cambiar su perspectiva de estable a negativa va a tener un coste para ellas, para los ciudadanos y para la recuperación. Pero no debemos llevarnos a engaño.
Lo anticipó a finales de julio cuando advirtió de que cambiaba su visión sobre las administraciones regionales en España, lo que explica los recortes de ayer. Llegan sólo un día después de que el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, dijera que las agencias de calificación de riesgo no eran "oráculos financieros", ya que fueron incapaces de anticipar la actual crisis.
¿Por qué lo hacen? Es sólo porque no quieren que les vuelvan a recriminar su exceso de comprensión con sus analizados, que son los que les pagan, o es que como advierten una y otra vez desde todos los rincones del sector financiero, el año 2010 va a ser el peor. El caso es que en los últimos días están insistiendo en mostrar su lado más ácido. Si hasta ahora no se habían enterado de nada, como les reprocha el Presidente, son más creíbles ahora que dudan de todo?
Tras la rebaja, Castilla-La Mancha se queda en Aa2, calificación que mantenía hasta ahora la Comunidad Valenciana, que cae al Aa3, mientras Cataluña, la peor parada de las tres que han visto caer su calificación pasa de Aa3 a A1. Además todas están en revisión. No se puede descartar otro posible recorte en el futuro.
Las advertencias son serias. Rebaja de la calificación de Castilla-La Mancha, por el deterioro de sus indicadores de deuda, su continuo recorte de ingresos por la caída de los impuestos indirectos y los aumentos de gasto en salud y aspectos sociales. Duda de sus previsiones.
Advierte de la Comunidad Valenciana el efecto que ha tenido la caída del mercado inmobiliario en la recaudación de impuestos. Como consecuencia, tendrá que aumentar de forma sustancial la deuda regional.
En cuanto a Cataluña, inmersa hoy en el debate sobre el futuro de la Fiesta Nacional, el recorte de la calificación se debe al aumento del déficit y la deuda de esta comunidad. Aunque es la comunidad que se más se va a beneficiar de la reforma del sistema de financiación regional, el déficit en 2010 va a ser superior al 2,5% del PIB previsto por el Gobierno.
En su informe especial sobre las comunidades expresa su creencia de que la deuda siga creciendo en el medio plazo porque no hay medidas que justifique que va a cambiar el rumbo.
Además ha puesto en revisión a la baja la calificación de Andalucía, de la Junta de Castilla y León, de Extremadura y de Galicia.
Pese a que no pasan por su mejor momento, las agencias han logrado meter el miedo en el cuerpo a Gobiernos nacionales, regionales y entidades financieras por sus advertencias y sus rebajas de la calificación del riesgo de unos y otros. Que antes fueran demasiado condescendientes no significa que en esta ocasión no vayan a acertar. Razones de por qué hacen lo que hacen han dado muchas.