Iberdrola satisface a los analistas con su dividendo y sistema retributivo
Tras anunciar Iberdrola un dividendo a cuenta de 2009 por igual cuantía que el año anterior, numerosos analistas han emitido sus opiniones en las que elogian la propuesta de la empresa del "scrip dividend", que permite a los accionistas cobrar el dividendo en efectivo o recibir su importe en acciones. La mayoría (Nomura, Moirgan Stanley, JP Morgan, etc.) califica como buena noticia el mantenimiento del importe a distribuir.
Así, Nomura afirma: "Esto manda una señal positiva a los inversores que creemos que será apreciada". El bróker nipón señala también que, el nuevo sistema retributivo propuesto en acciones, que podría estar disponible para el pago del dividendo de julio, podría reducir la cantidad a abonar en efectivo, lo que sería positivo para la empresa.
Por su parte, Morgan Stanley señala que el dividendo a cuenta de Iberdrola es superior al esperado y estará en línea con el de 2008 que fue de 33 céntimos por acción, más que los 31,4 céntimos que ellos estimaron. Además resalta que, asumiendo que un 30% de los accionistas de Iberdrola opten por la opción de las acciones, prevén un impacto positivo de 500 millones de euros anuales sobre la deuda neta del grupo, al tiempo que la dilución no superará el 1%.
Entre tanto, los expertos de JP Morgan han señalado que con el anuncio Iberdrola ha evitado enviar una señal negativa a los inversores y ha reforzado su compromiso con una política de dividendo generosa. Sus expertos estiman que, debido a la estructura empresarial de la eléctrica, al menos el 50-60% de los accionistas optarán por el "scrip dividend", lo que significa que la compañía podría ahorrarse 500 millones de euros de cash flow e incluso mejorar los ratios de deuda.
Y ello es una noticia positiva adicional, en un momento en el que el retraso en la titulización del déficit de tarifa ha generado nervios entre las agencias de rating. Por su parte, Merrill Lynch opina que con el nuevo esquema mejorará su apalancamiento y que la empresa parece comprometerse a mantener en 2009 un dividendo total similar al de 2008, a pesar del incremento del número de acciones.