El valor de los intangibles aumenta el 22% en plena crisis
La transparencia sobre los activos de las empresas cotiza al alza
Telefónica, Iberdrola, Gas Natural, Abengoa, Abertis, Sabadell y Acciona, las firmas del Ibex más destacadas
Estos cálculos los han hecho Coleman CBX, compañía de branding (gestión de activos de identidad vinculados a una marca), y Brand Finance, una consultora independiente de valoración de marca y de activos intangibles, que han elaborado un informe sobre "La valoración de Intangibles en el Ibex 35 y en el mundo". "Aunque se pretenda ignorarlo, lo intangible tiene valor real y se paga por él", explica Víctor Mirabet, socio director de Coleman. Las normas de contablidad (IFRS 3) reconoce como activos intangibles los nombres y marcas comerciales, los dominios de Internet, las listas de clientes, los contratos y otras relaciones con éstos, los acuerdos de licencia, royalty, franquicia, derechos de uso, contratos de servicios derechos de operaciones y emisiones, la tecnología, el software informático, las bases de datos y los secretos de fabricación (como fórmulas, procesos o recetas).
El informe destaca que, en el mundo, el 40% del valor de la empresa es intangible. Y en un año de crash histórico los activos intangibles identificados aumentan su valor el 18% y pasan del 8% al 11% de peso en el valor total de la empresa. Los activos intangibles no identificados cayeron el 85%, frente al 5% de descenso del fondo de comercio, por el desplome de las Bolsas. "Es el primer valor que se quema en la crisis, precisamente porque no está identificado. Por ello, la identificación del valor intangible es una defensa en un período de crisis económica como la actual", resalta Mirabet.
España ocupa la 14ª posición en valor intangible identificado, cuando por PIB es el 8º. Países como Grecia, Polonia o México nos sobrepasan en estas prácticas. Destacan, además de Europa, Australia y Nueva Zelanda, por lo positivo, y China e India, por lo negativo.
¿Y las empresas españolas? El 38% del valor total del Ibex 35 es intangible, frente al 40% de media mundial. El 85% de las empresas del Ibex reporta sobre todo recnología, y el 83%, fondo de comercio. En cambio, el marketing baja al 26%; los clientes, las concesiones, las marcas, patentes, licencias y conocimiento, al 14%. No existe correlación entre el tamaño de la empresa y la proporción de valor intangible. Nunca los intangibles identificados habían tenido tanto peso en España (8% en 2008) desde la burbuja de las puntocom (20% en 2001) y sigue consolidándose en plena recesión, frente al hecho de que el mayor valor pedido es el de los activos intangibles no identificados.
La lección es obvia: "En un período de crisis económica como la actual, los activos intangibles defienden mejor e incluso aportan valor y una menor volatilidad a los mercados. Las compañías que han apostado por una transparencia respecto a los intangibles identificados son las menos vulnerables ante una situación económica adversa", insiste el socio fundador de Coleman CBX España y representante de Brand Finance en España.
Las diez mayores compañías por activos intangibles identificados (sin fondo de comercio) son Telefónica, Iberdrola, Acciona, Abertis, Iberdrola Renovables, Santander, Arcelor Mittal, BBVA y Ferrovial. Telecos, eléctricas e infraestructuras son los sectores que más intangibles identificados reportan en valor absoluto. Gas, eléctricas, telecos, infraestructuras y tecnología son además los que más reportan en valor relativo. Llama la atención el escaso reporte de valor de activos intangibles específicos identificados (sin fondo de comercio) de bancos, petróleo y seguros.
El estudio de Coleman CBX y de Brand-Finance selecciona un equipo de fútbol con las empresas que más tipos y riqueza (en cuanto a número) de activos intangibles específicos reportan: Telefónica, Iberdrola, Abertis, Acciona, Banco Sabadell, Abengoa, Gas Natural, Indra, Repsol, Arcelor y Gamesa. "Son los valientes y van en cabeza. Son claros ejemplos de valentía y de una fuerte apuesta por la comunicación, identificación y gestión de activos intangibles", señala el informe. "Las empresas españolas deberían ser más valientes", concluye Víctor Mirabet.