Mejora la imagen de Criteria a la espera de un rebote
La salida parcial de Criteria de Aguas de Barcelona (Agbar), aparejada a la adquisición del 99,8% de Adeslas, con una cuota del mercado español del 20,4%, ha recibido comentarios favorables de expertos e inversores, ya que el negocio de la nueva participada ofrece un importante potencial de crecimiento. Los resultados a septiembre de Criteria, conocidos ayer, tampoco son desfavorables ya que muestran un cremiento del 9% en el beneficio neto recurrente hasta totalizar la cifra de 970 millones de euros.
No obstante, desde que se comunicaron estos cambios en la cartera del holding que controla La Caixa, el pasado 22 de octubre, su cotización ha registrado un retroceso del 4%, ya que ha caído desde los 3,49 euros, hasta los 3,35 a que cerró ayer.
El holding desembolsará 1.178 millones de euros por Adeslas, que es la compañía líder del sector salud español y con la que refuerza su presencia en el sector financiero, que pasará del 26% hasta el 30%. Y, este hecho, tal vez ha sido el determinante del deslizamiento que han registrado sus acciones, ya que en los últimos días han vuelto los recelos sobre este sector, sin que los inversores se detengan a analizar cada caso particular.
Los especialistas en inversiones estiman que la nueva participada incrementará su negocio con fuerza gracias a la red de distribución de La Caixa, máxime teniendo en cuenta que España el presupuesto para seguros sanitarios está aún por debajo del resto de los países europeos. Varios analistas estiman el precio objetivo de Criteria en el entorno de los 3,75 euros y, recientemente, los expertos de Ahorro Corporación han revisado su objetivo desde los 3,90 hasta los 4,30 euros.
NOTA DE PRENSA DE RESULTADOS DE CRITERIA
Criteria CaixaCorp, el grupo inversor con participaciones en empresas financieras e industriales cuyo accionista de referencia es ‚la Caixa‛, ha obtenido, de enero a septiembre de este año, un beneficio recurrente neto consolidado de 970 millones de euros, un 9% más que en el mismo período del año anterior. El beneficio neto atribuido ha alcanzado los 1.135 millones de euros, lo que representa un incremento del 17% con respecto a los nueve primeros meses del ejercicio 2008.
El incremento experimentado en el beneficio recurrente neto consolidado es básicamente consecuencia de la buena evolución de los resultados atribuidos a las participaciones en entidades asociadas de la cartera de Criteria, que han alcanzado un importe de 628 millones de euros, un 22% superior al año anterior. Los resultados extraordinarios consolidados correspondientes a los primeros nueve meses de 2009 han ascendido a 165 millones de euros, e incorporan tanto las plusvalías resultantes de la venta del 1% de Telefónica, como los deterioros efectuados en empresas asociadas y del Grupo.
Por su parte, el resultado recurrente neto individual de Criteria CaixaCorp, a 30 de septiembre de 2009, ha alcanzado los 647 millones de euros, que representan un incremento del 15% con respecto al mismo período del ejercicio anterior. El resultado neto individual para los nueve primeros meses del ejercicio 2009 asciende a 868 millones de euros, un 29% más con respecto al mismo periodo del ejercicio 2008.
Como factores determinantes de estos resultados destacan los dividendos percibidos de las participadas de Criteria, que han ascendido a 729 millones de euros (con unos incrementos del 15% con respecto al ejercicio anterior, 10% si se analiza en perímetro constante) y los resultados extraordinarios netos, que han ascendido a 221 millones de euros (venta de un 1% de Telefónica, dividendo extraordinario de Agbar y dotaciones para cubrir deterioros en determinadas participaciones en entidades asociadas y en entidades del grupo).
El valor neto de los activos (NAV) de Criteria, a 30 de septiembre de 2009, asciende a 17.456 millones de euros. Al final del tercer trimestre del año, el NAV por acción se situaba en 5,19 €/acción, frente al 4,24 €/acción del 31 de diciembre de 2008. El valor bruto de los activos (GAV) es de 22.545 millones de euros, un 24% más que los 18.196 millones de euros de 31 de diciembre de 2008. El total de la cartera financiera de Criteria representará un porcentaje cercano al 33% del valor bruto de los activos de la compañía, tras la adquisición de Adeslas y el refuerzo de la participación en Erste Group Bank, anunciados recientemente.
Desde la salida a bolsa, este porcentaje de activos financieros ha crecido 16 puntos, del 17 al 33% al que se llegará cuando se cierren las operaciones en curso. La deuda neta de Criteria se sitúa, en el tercer trimestre de 2009, en 5.089 millones de euros, un 23% del GAV a 30 de septiembre de 2009. La evolución de la cotización de Criteria, respecto a los principales índices de referencia durante este periodo del año, es similar a la del índice Ibex35 y superior a la del Eurostoxx50.
La acción de Criteria se revalorizó un 26,3%, mientras que la evolución de estos índices fue del 27,8% y del 17,4%, respectivamente. Ejecución y compromiso de operaciones Las inversiones netas realizadas y comprometidas por Criteria desde enero hasta el día de hoy ascienden a 2.684 millones de euros. De este importe, 1.466 millones de euros corresponden a las inversiones netas realizadas hasta el 30 de septiembre.
El importe restante, de 1.218 millones de euros, se deriva de las inversiones comprometidas hasta la fecha de hoy por las operaciones de adquisición de Adeslas y venta de Agbar (en el caso que hubiera un 100% de éxito en la OPA de exclusión de Agbar, previa a estas operaciones) y por el incremento en la participación en Erste Bank, a través de una ampliación de capital del banco (en el supuesto que la ampliación de capital se realice al precio máximo establecido de 32€ por acción nueva).
El importe de las inversiones netas materializadas responde, fundamentalmente, al desembolso efectuado por Criteria (1.313 millones de euros) para la ampliación de capital llevada a cabo por Gas Natural. Esta operación se enmarca en el proceso de adquisición de Unión Fenosa finalizada el pasado 7 de septiembre, y que corresponde a la parte proporcional de la participación de Criteria en el capital social de Gas Natural. La participación de Criteria en Gas Natural ha pasado a ser del 36,43%.
Dentro del tercer trimestre del año y en lo que se refiere a la participación en PortAventura, Criteria ha llegado a un acuerdo con Investindustrial, destacado grupo inversor del sur de Europa con amplia experiencia en el sector del ocio, para que se incorpore como socio en la compañía que explotará el parque temático de PortAventura en la que tendrá una participación del 50 por ciento. Con esta operación, Criteria, que conservará el restante 50 por ciento, da un paso importante para potenciar el parque a largo plazo, al conseguir que un grupo industrial, de raíz familiar y con presencia en Cataluña, se incorpore a la gestión de este proyecto plenamente consolidado.
La toma de participación se llevará a cabo mediante la suscripción, con carácter exclusivo por parte de Investindustrial, de una ampliación de capital por un importe de 94,8 millones de euros. Previamente se procederá a una reorganización societaria de PortAventura, que se escindirá en dos sociedades independientes.
Adeslas y Erste Group Bank
Ya en el último trimestre del año, Criteria firmó, el pasado 22 de octubre, dos acuerdos de principios, por un lado con Suez Environnement y por el otro, con Malakoff Médéric (grupo de previsión social radicado en Francia) para adquirir el 99,79% del capital social de Adeslas (primera compañía aseguradora en el sector de salud español), por un importe de 1.178 millones de euros.
El objetivo fundamental es reforzar la presencia del grupo inversor participado mayoritariamente por ‚la Caixa‛ en el sector asegurador, integrando esta compañía en la estructura de SegurCaixa Holding. Como paso previo a esta operación, los accionistas de referencia de Agbar, Criteria y Suez Environnement, que controlan entre ambos el 90% del capital de la compañía, promoverán que Agbar lance una OPA de exclusión sobre el 10% de su capital en manos de accionistas minoritarios, a 20 euros por acción, procediendo posteriormente a reducir su capital por amortización de las acciones propias adquiridas.
Una vez concluida la OPA, y en función del grado de aceptación de la misma, Criteria venderá a Suez Environnement la parte de su participación en Agbar que sea necesaria para que Suez Environnement alcance una participación del 75,01% de Agbar, en una transacción valorada entre 647 y 871 millones de euros. Asimismo, Criteria informó, el pasado 29 de octubre, que suscribirá la ampliación de capital anunciada por Erste Group Bank en la proporción que posee actualmente en el banco austríaco, que es del 5,1%.
Adicionalmente, Criteria adquirirá (por un importe total de 1 euro) y ejercitará los derechos de suscripción de la Fundación DIE ERSTE, accionista principal de Erste Group Bank, que corresponden al 30,9% del capital de la entidad centroeuropea. De esta forma, Criteria ejecutará la suscripción de la ampliación de capital sobre un total del 36% de los derechos, por lo que alcanzará el 9,9% del capital y reforzará su posición como socio estratégico de Erste Group Bank. De acuerdo con el folleto de la ampliación de capital, el precio de la oferta se determinará al final del periodo de suscripción, el próximo día 17 de noviembre, con un precio máximo estipulado de 32€/acción.
La inversión que Criteria realizará para acudir a esta ampliación de capital sería, asumiendo el precio de cierre de la acción de Erste a 32€, de 687 millones de euros. Además, destaca la firma de un Contrato de Colaboración Preferente con el accionista de referencia de Erste Group Bank, la Fundación DIE ERSTE, el pasado mes de junio.
Compromiso de un dividendo mínimo de 0,21 euros por acción
El Consejo de Administración de Criteria CaixaCorp acordó el pasado 8 de octubre el pago de un dividendo a cuenta, con cargo a beneficios del ejercicio 2009, por un importe bruto de 0,10 euros por acción, que se hará efectivo a partir del 1 de diciembre.
En la pasada Junta General de Accionistas, Criteria anunció su intención de distribuir, como mínimo, un dividendo total de 21 céntimos de euro por acción con cargo a beneficios del ejercicio 2009, manteniendo así un dividendo recurrente y estable. El Consejo de Administración prevé que el dividendo complementario se pague en el mes de junio del 2010, tras la aprobación del mismo en la Junta de la compañía.
Programa "Criteria con sus Accionistas"
Criteria ha puesto en marcha este año el Programa ‚Criteria con sus Accionistas‛ que incluye, entre otras iniciativas, reuniones entre los accionistas y miembros del equipo directivo de Criteria para explicar la evolución de la compañía y sus planes de futuro. Hasta la fecha, ya se han celebrado encuentros en Madrid, Valencia, Barcelona, Palma de Mallorca, Zaragoza y Bilbao y se prevé que en los próximos meses tendrán lugar en Sevilla (19 de noviembre), Lleida, Girona, y Tarragona.
Dentro de las iniciativas que se enmarcan en este Programa, Criteria inauguró, el pasado mes de abril, un espacio en sus oficinas centrales dedicado exclusivamente a atender de forma personalizada a sus accionistas. Reconocimiento a la Responsabilidad Social Corporativa de Criteria En este último trimestre del año, Criteria se ha adherido al Pacto Mundial de Naciones Unidas (United Nations Global Compact), iniciativa internacional propuesta por Naciones Unidas, ha sido seleccionada de nuevo, por segundo año consecutivo, para formar parte del Dow Jones Sustainability Index (DJSI) y, finalmente, se ha incorporado, por primera vez, en el FTSE4Good, el prestigioso índice que permite calificar la inversión de las compañías como sostenible según las prácticas de responsabilidad social que apliquen. Por último, destacar que Standard & Poor's (S&P) concedió a Criteria un rating crediticio ‘A', con perspectiva estable a largo plazo y ‘A-1' para corto plazo.