Monitor de EE.UU.

Los 15 valores que han fraguado la 'leyenda de Buffett'

Desde la editora de The Washington Post a los ferrocarriles Burlington Northern Santa Fe

Alfred Greens.– La cara más amable del capitalismo moderno invierte en economía real y sectores defensivos. Warren Buffet, el ídolo de millones de inversores y gestores de carteras de todo el mundo cuyas adquisiciones marcan tendencia en los mercados, posee una cartera diversificada en la que predominan los valores vinculados a la economía productiva y al consumo. Su sociedad de cartera, la aseguradora Berkshire Hathaway, triplicó su beneficio neto en el tercer trimestre lanzando una señal de optimismo a todas las plazas financieras, que miran al "Oráculo de Omaha" como ejemplo de que en tiempos turbulentos también se puede ganar dinero invirtiendo en bolsa.

Las principales participaciones de Berkshire Hathaway se distribuyen entre la editora de The Washington Post, la aseguradora Wesco Financial, Moody's y la compañía de ferrocarriles Burlington Northern Santa Fe; el resto se reparte mayoritariamente entre sociedades como fabricantes de productos de consumo  (Kraft, Proctel & Gamble, Nije, J&J) ) y distribución (Wal Mart). La reputación de Buffet, de 79 años, como gestor se ha ido agrandando en los últimos años, y pese a algunos errores cometidos, como la inversión en Moody's, salpicada por el escándalo de los productos subprime comercializados con las máximas calificaciones crediticias, su escepticismo hacia los valores puntocom durante la burbuja de los 90 contribuyó a su fama de inversor que solo elige sectores que conoce bien, preferiblemente relacionados con el gran consumo o con actividades tan tradicionales como el transporte por ferrocarril. 

El segundo hombre más rico del mundo volvió a sorprender a propios y extraños con la reciente compra del 77 por ciento que no controlaba de la ferroviaria  Burlington Northern Santa Fe en efectivo y acciones propias. La adquisición, la mayor realizada en los 44 años que lleva gestionando Berkshire Hathaway, llamó la atención porque el  sector de transporte por ferrocarril  no es precisamente uno de los favoritos de Wall Street y porque se hizo en parte con acciones propias, una forma de pago que no gusta a Buffett, que prefiere utilizar los excedentes de liquidez en sus inversiones, tras el descalabro sufrido en las compras de la reaseguradora General Re en 1998,  y Dexter Shoe Co. en 1993, según los analistas. 

Ambas, compradas con acciones propias, han sido las peores operaciones del "Oráculo de Omaha", en opinión de los expertos, que afirman que Buffet ahora debe estar muy convencido del futuro del ferrocarril para desprenderse de sus propias acciones de la clase A que en los últimos años 25 años han pasado a valer 100.000 dólares desde los 1.300. "Creo que en los próximos 10 ó 30 años este país prosperará y habrá mas personas desplazándose lo que beneficiará al ferrocarril, pero es una apuesta de todo el país. En el futuro aumentará el transporte de mercancías por tren", declaró Warren Buffet a la cadena CNBC tras anunciarse la operación.

Los resultados de Berkshire del tercer trimestre se vieron favorecidos por unos beneficios de 1.130 millones de dólares en productos derivados, la mayor parte vinculados a la calidad crediticia de bonos basura y en menor medida a la mejora de las principales bolsas, si bien permitió una revalorización contable de la holding de un 15 por ciento interanual a unos 126.000 millones de dólares. La actividad aseguradora, que genera la mitad de los resultados de Berkshire, se benefició de la estación de huracanes más tranquila en 10 años.

Según algunos analistas, el estilo de Buffett estaría dando dos importantes claves a cualquier inversor que quiera emularle: antes de comprar una empresa asegúrese de su vulnerabilidad a las nuevas tecnologías y de su capacidad para competir en precios.

Las 15 principales participaciones de Berkshire Hathaway (la capitalización, expresada en dólares, es según las cotizaciones de noviembre):

Nike (fabricante de material deportivo). Participación del 1,57% (valorada en 478,6 millones).   

Union Pacific Corp (ferrocarriles). 1,9 por ciento (567,8 millones).

Burlington Northern Santa Fe (ferrocarriles).  100%  (34.000 millones)

Washington Post (medios de comunicación). 18,38%,( 738,2 millones).

Moody's (finanzas). 16,11% (876,7 millones)

American Express Co. (finanzas). 12,75% (5.460 millones)

Wal-Mart (distribución). 0,51% (994,8 millones)

US Bancorp (banca). 3,61% (1.620 millones)

Wells Fargo (banca). 6,48% (8.390 millones)

Wesco Financial Corp (seguros). 80,1%  (1.860 millones)

Johnson & Johnson (consumo). 1,34% (2.170 millones)

Procter & Gamble (consumo). 3,3% (5.640 millones)

Kraft Foods (alimentación). 9,37% (3.800 millones)

Coca Cola (bebidas) 8,63% (10.630 millones)

ConocoPhillips (petróleo).4,35% (3.270 millones)