ANÁLISIS
España escapa a la moratoria de Dubai pero a los mercados les da igual
Industria desistió de los fondos de inversión del Emirato tras advertir dificultades
El temor a la quiebra de algunas de las empresas públicas del emirato árabe de Dubai provocó ayer cuantiosas pérdidas a las bolsas europeas, por el temor a que la banca europea se vea ahora afectada por el previsible impago de parte de la deuda de algunas de las sociedades estatales. Pese a que la banca española no figura entre los principales acreedores, los grandes bancos no pudieron escapar al castigo que sufrieron ayer los mercados, aunque lo notaron menos que sus competidores. Entre las entidades europeas destaca la caída del 8% de Barclays Bank y el 7,5% de Royal Bank of Scotland, entidad que no sale de una para meterse en otra. Deutsche Bank perdió el 6,4%; Société Générale, el 5,48% y BBVA y Banco Santander, algo más del 3% cada uno. Industria no había conseguido canalizar inversiones a España del Emirato pese a las diversas visitas realizadas por el ministro del ramo, Miguel Sebastián, y algunos de sus principales colaboradores.
Bancos y agencias no se ponen de acuerdo sobre el riesgo real asumido con las empresas de Dubai. Pero algunos analistas dan por hecho que la banca europea podría tener comprometidos, entre inversiones y créditos, cerca de 27.000 millones de euros en proyectos en Dubai.
Según una nota del Credit Suisse, la exposición de los bancos europeos a la deuda de Dubai sería en cambio sólo del entorno de los 13.000 millones de euros. Sus analistas precisan que la exposición de toda la banca europea en todo Oriente Medio no sobrepasa entre el 1 y el 2% del total. De ellos, Dubai sólo es una pequeña parte. Calcula que si las empresas públicas dubaitíes dejaran de pagar un 50%, el coste para la banca europea no alcanzaría ni 5.000 millones, muchísimo menos que la pérdida de capitalización que experimentaron ayer los mercados.
La deuda total de Dubai se estima en 80.000 millones de dólares, de las que 70.000 corresponden a las empresas públicas. Dubai World, la sociedad de participaciones del emirato supone sólo ella, unos 59.000 millones de dólares. El riesgo de "default" del fondo de Dubai se debe al tropiezo en sus fallidas inversiones inmobiliarias y en la industria del ocio en su propio territorio.
Otros analistas elevan la exposición de la banca europea hasta los 27.000 millones. Todos los bancos europeos afectados, con la excepción de UBS, negaron ayer que su exposición sea significativa para sus balances. Incluso ING, otra entidad metida en todos los charcos, aseguró que su riesgo es gestionable y que no hay motivo para tener que subir la estimación de los porcentajes de morosidad.
Las entidades españolas destacaron que la banca española prácticamente no ha invertido en ese país. Los responsables de Industria ya habían advertido de las dificultades del Emirato. En los diversos viajes realizados a Dubai no habían conseguido compromisos con proyectos que en el entorno del ministro consideraron de mucho interés.
Los bancos que actuaron como gestores y colocadores en el último préstamo concedido en junio de 2008 a Dubai World, por 5.500 millones de dólares, fueron HSBC Holdings, RBS, Lloyds, ING Group y Calyon, Credit Agricole, así como Bank of Tokyo-Mitsubishi, Sumitomo Mitsui Banking, Emirates Bank y Mashreq Bank .
Las alarmas saltaron cuando se supo que el Ministerio de Finanzas de Dubai solicitó ayer un aplazamiento hasta finales de mayo del pago de una emisión de deuda de 4.000 millones de euros de Dubai World y de su división inmobiliaria Nakheel, que debía ejecutarse a mediados de diciembre.
La solicitud de la moratoria llegó después de que Dubai asegurara que cumpliría todas las obligaciones derivadas de su deuda, 80.000 millones de dólares, pese a la recesión y a la crisis inmobiliaria y de que dijera que había obtenido 5.000 millones de dólares de dos bancos de Abu Dhabi, emirato vecino que hasta ahora ha garantizado la estabilidad financiera de Dubai.
Los problemas han surgido por la crisis financiera de la inmobiliaria Nakheel, constructora de las Islas de las Palmeras, un complejo de hoteles y villas de lujo situadas en unas islas artificiales. La inmobiliaria ha despedido a miles de empleados debido a la crisis del sector inmobiliario y a la restricción de los créditos. Nakheel, debía pagar en diciembre unos 3.500 millones de su deuda emitida bajo la fórmula de obligaciones islámicas.
El Gobierno de Dubai ha renunciado a los planes que tenía de construir la torre más alta del mundo, así como más islas artificiales. Ante la magnitud del problema, el emirato árabe señalaba que ha iniciado la reforma del grupo inversor estatal, que administra al gestor portuario DP Worlld, la compañía P&O Ferries, con sede en el Reino Unido, y el grupo de inversiones Istithmar.
Sin embargo, indicaba que su operador portuario DP World, uno de los negocios más rentables del país y la cuarta empresa del mundo en este negocio, queda eximido de la reestructuración de la deuda anunciada para el conglomerado Dubai World.