Las expectativas del crudo favorecen a Técnicas Reunidas

Iñigo Villegui.– La venta de un paquete del 7% de Técnicas Reunidas, que realizó la pasada semana su principal accionista, ha sido mal recibido en el mercado. Tras esta operación, se incrementa el papel del grupo en el mercado y el capital de la empresa es más vulnerable a un movimiento corporativo hostil, ya que el paquete de la familia Lladó se ha rebajado hasta el 37,19%. Ciertos inversores opinan que este último extremo terminará primando sobre los temores generados por su mayor free float.

En cualquier caso, la operación ha generado diversas interpretaciones, en las que se ha intentado justificar los motivos de esta venta, que sólo esconden el deseo manifestado por sus principales accionistas de diversificar sus inversiones, sin comprometer su posición en el grupo, ya que gracias a su pacto con el BBVA sus derechos de voto ascienden a un 44,70%.

Técnicas Reunidas es un grupo bien gestionado y con una cartera de pedidos de casi 5.000 millones de euros, que ofrece, por lo pronto, a sus accionistas la seguridad de que su evolución a medio plazo mantendrá el ritmo actual. Sin embargo, algunos expertos afirman que se agota su recorrido; opinan que el hecho de que poco más del 40% de esta cartera deberá ser entregado en un plazo de dos años, hace necesario intensificar la búsqueda de nuevos contratos, ya que además otro porcentaje importante de los contratos vencen en 2011.

Afirman que las expectativas del grupo respecto a la firma de nuevos contratos no se han cumplido y que éstas se han estancado en los últimos meses. No obstante, la actividad del grupo, que controla la familia Lladó, está íntimamente vinculada al mercado del petróleo y, recientemente, la Agencia Internacional de la Energía ha elevado las previsiones de consumo mundial de crudo para este año y para el próximo, lo que favorece sus expectativas.